振华股份获开源证券买入评级,VK3盈利好转,关注铬盐涨价与铁铬液流电池进展
2024-04-19 11:30:00
来源:
金融界
作者:研报君
4月19日,振华股份获开源证券买入评级,近一个月振华股份获得2份研报关注。
研报预计公司为国内铬盐行业龙头,未来伴随铬盐行业需求复苏,公司有望充分享受价格弹性。同时公司铬盐联产产品VK3价格底部反弹,有望为公司贡献部分业绩增量。此外,公司深入绑定下游客户,持续推进铁铬液流电池项目,或将打开远期成长空间。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为4.35、5.13、5.87亿元。研报认为,铬盐:行业供需偏紧,铬盐价格或将继续上行。供给端,国内铬盐竞争格局稳定,行业集中度较高,生产企业开工或已处于高位,短期供给增量有限。需求端,金属铬作为铬盐下游重要需求来源之一,其出口需求旺盛,或为铬盐需求提供有力支撑。在此背景下,铬盐价格或将继续上行。据公司公告,2023年公司总产量(折重铬酸钠)约24.5万吨,其中三类主营产品(重铬酸盐、铬的氧化物、铬盐联产产品)销量合计16.4万吨。假设各类铬盐产品均涨价1000元,则可以增厚公司税前利润1.45亿元。
风险提示:原料价格大幅波动、下游需求不及预期、项目投产进程不及预期等。
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