松原股份获东吴证券买入评级,2023Q4业绩符合预期,自主被动安全龙头持续成长
2024-04-18 15:00:06
来源:
金融界
作者:研报君
4月18日,松原股份获东吴证券买入评级,近一个月松原股份获得4份研报关注。
研报预计公司2024-2025年归母净利润分别为2.70亿元、3.58亿元,预计公司2026年归母净利润为4.49亿元。研报认为,公司2023Q4业绩整体符合我们的预期。营收端,公司2023Q4实现营业收入4.66亿元,环比增长35.07%。下游主要客户2023Q4产销量环比提升推高了公司的营收规模,此外,公司新业务气囊+方向盘的持续放量也对业绩产生了正面影响。安全带方面,公司凭借技术、成本和服务响应等方面的竞争优势,有望持续提升安全带产品的市场份额,实现对外资的国产替代;此外,高性能安全带的功能复杂,安全性更好,价值量更高,特别是集成主被动可逆预紧式安全带(电动安全带)的价值量更是大幅提升,公司安全带业务有望实现量价齐升。而方向盘+气囊业务则是公司的第二曲线,公司于2021年实现方向盘+气囊产品的量产,目前已经突破吉利、上通五菱、奇瑞和合众等客户,后续有望持续为公司业绩贡献增量。
风险提示:乘用车行业销量不及预期;新客户及新产品开拓不及预期;原材料价格波动导致盈利不及预期。
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