新大正获中泰证券买入评级,收入稳健增长,多重因素致利润下行
2024-04-18 13:59:58
来源:
金融界
作者:研报君
4月18日,新大正获中泰证券买入评级,近一个月新大正获得4份研报关注。
研报预计新大正2023年实现营收31.27亿,同比+20.35%;归母净利润1.60亿,同比-13.83%。研报认为,新大正2023年度各项业务收入均实现同比增长:基础物业实现收入27.49亿元,同比+14.29%,是现阶段收入的核心;城市服务为公司新兴增长极,报告期内收入1.14亿元,同比+14.29%;创新服务实现收入2.63亿,同比+184.34%,是公司未来利润核心来源。利润同比下滑主要因:市场环境受宏观经济、地产下行、公司规模发展影响导致竞争加剧,增量市场减少,存量市场竞争激烈;部分甲方受财政收紧影响预算降低,增值服务需求释放滞缓;外地区域市场持续拓展,新进项目利润偏低且项目占比持续扩大;人员成本的刚性增加;信用减值损失较上年同期有所增加,且城市合伙人计划使少数股东权益较上年同期增长较大,净利润相应减少。此外,报告期内公司现金流净额2.26亿,同比增加1.36亿,现金流大幅改善主要因完善管理制度、优化结算方式等,加快资金回流。
风险提示:项目外拓不及预期、新承接项目利润较低、成本上升压力持续增大、数据更新不及时风险。
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