行动教育获国信证券增持评级,2023年实现归母净利润2.19亿元,提升分红比例至97%
2024-04-17 17:00:22
来源:
金融界
作者:研报君
4月17日,行动教育获国信证券增持评级,近一个月行动教育获得9份研报关注。
研报预计2023年实现归母净利润2.19亿元,符合预期。2023年,公司实现营收6.72亿元/+49.02%;归母净利润2.19亿元/+97.95%;扣非归母净利润2.15亿元/+116.04%,收入及利润表现均位于预增公告中枢位置、符合预期。2023年内实现销售收款8.99亿,同比+93.70%,2023年底公司合同负债为9.58亿元/+24.90%,合同负债创历史新高。研报认为,公司以大客户为开发重点,郎酒、今世缘、名创优品、今麦郎等行业&区域龙头达成合作。分项目看,管理培训/管理咨询分别实现营收5.95/0.74亿元,同比+55.3%/+13.5%,“浓缩EMBA”课程(3天课时、大班模式)预计增速居前,“校长EMBA”课程(课时1.5年)表现稳健;对应毛利率分别为82%/48%,同比+1.7/+2.7pct,班容&报到率提升带动下,各项毛利率均有所回升。成本费率控制良好,盈利能力持续改善。2023年,公司毛利率为78.3%/+3.07pct,系班容扩大、报到率提升带动;期间费率为40.6%/-8.8pct,其中销售/管理/研发/财务费率分别-5.6/-4.7/-1.9/+3.4pct,期间费用率改善系收入增长的摊薄效应综合带动,其中销售费用绝对额扩大系公司发力建设销售团队规模,但客户续约率良好(对于销售而言续费客户的提成比例相对低)、销售费率同样可控。期内归母净利率为32.6%/+8.1pct。
风险提示:招生人数不达预期;宏观经济下行的风险;关键业务人员流失等。
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