青岛啤酒获申港证券买入评级,价格提升驱动增长
2024-04-11 08:29:44
来源:
金融界
作者:研报君
4月11日,青岛啤酒获申港证券买入评级,近一个月青岛啤酒获得24份研报关注。
研报预计公司2024-2026年的营业收入分别为358.51、377.52、394.01亿元,归母净利润分别为49.26亿元、54.51亿元和60.20亿元。研报认为,主品牌组合发展提升产品结构,千升酒价提升趋势延续,23年4季度销量短期承压。全年青岛品牌/其他品牌销量分别为456万/345万千升,同比增长2.67%/下滑5.08%。青岛品牌实现营收232.63亿元,其他品牌实现营收101.43亿元,青岛品牌/其他品牌千升酒价为5101.53/2939.94元/千升,分别提高5.76%/3.81%,进一步获得中高端市场竞争优势。公司深耕一纵两横市场战略带,巩固和提升基地市场优势地位,积极开拓新兴市场,促进区域平衡发展,强化区域网络建设,多措并举实现业绩持续稳健增长。生产成本有所上升,结构升级消化成本压力,期间费用有所提升,盈利能力获得提高。公司陆续启动年产100万千升高端特色啤酒生产基地、100万千升纯生啤酒生产基地、25万吨高端麦芽原料基地等项目,推出高端原浆和生鲜产品,数字化赋能供应链。公司持续推进核心单品放量带动产品结构提升、培育中高端新品,澳麦进口关税调整、原辅材料的价格存在下行空间,餐饮连锁企业复苏领先、悦己消费和升级需求存在底部向上的趋势。
风险提示:产品及渠道培育不及预期、原材料价格波动、食品安全风险等。
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