中国国航获国信证券买入评级,国泰航空投资收益带动业绩大幅修复
2024-04-01 11:30:19
来源:
金融界
作者:研报君
4月1日,中国国航获国信证券买入评级,近一个月中国国航获得3份研报关注。
研报预计2023年中国国航亏损大幅收窄,年公司营业收入1411.0亿元,同比增长166.7%,实现归母净利润-10.5亿元。其中,国内供需快速恢复,国际供需修复速度较缓。因需求复苏叠加公司并表山东航空,2023年公司旅客运输量、旅客周转量(RPK)、可用座公里(ASK)分别达到2019年的109%、92%以及102%,客座率恢复至73.22%,相较2019年减少了7.81pct。公司单位成本下降,带动盈利能力修复。2023年公司的联营企业国泰航空实现了81.6亿元的归母净利润,因此中国国航相应确认24.3亿元的投资收益,从而带动公司2023年总共实现了30.5亿元的投资收益。预计2024-2026年公司归母净利分别为91.2亿、133.6亿、159.4亿。
研报认为,考虑到宏观经济承压、消费较疲软以及国际航线恢复较慢,下调了可用座公里以及收入客公里的预测,因此导致盈利预测下调,但中长期看好民航复苏趋势。
风险提示:宏观经济下滑,油价汇率剧烈波动,安全事故。
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