中联重科获国金证券增持评级,出口高增长,盈利能力大幅改善
2024-03-31 13:58:32
来源:
金融界
作者:研报君
3月31日,中联重科获国金证券增持评级,近一个月中联重科获得5份研报关注。
研报预计2024-2026年公司营业收入为602.84/742.10/879.35亿元,归母净利润为45.21/62.13/79.68亿元。研报认为,海外占比提升、降本增效,盈利能力大幅提升。根据公告,23年公司毛利率、净利率分别达27.54%/8.01%,同比+5.71/2.28pcts,盈利能力明显提升主要得益于:1)境外收入占比提升、海外盈利能力强:根据公告,23年公司海外收入占比达到38.04%,同比+14.04pcts。其中23年境外市场毛利率达到32.23%,比国内高出7.57pcts;海外收入占比提升提振整体毛利率;2)降本顺利:公司通过干混砂浆新材料提升施工质量,降低综合成本。我们看好公司盈利能力保持高位,预计23-25年公司毛利率为27.9%/28.5%/28.7%。
风险提示:下游地产、基建需求不及预期、海外市场竞争加剧、原材料价格上涨风险、汇率波动风险。
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