当低估值遇上涨价潮,纸业股劲升,A股10余家公司股价集体封板,港股晨鸣纸业涨超11%
金融界网9月23日消息 今日造纸印刷板块大涨,景兴纸业、岳阳林纸、华泰股份、宜宾纸业、恒丰纸业、青山纸业、五洲特纸、博汇纸业、冠豪高新、晨鸣纸业、山鹰国际集体涨停,美利云、民丰特纸、荣晟环保等涨超5%。
与此同时,港股晨鸣纸业涨超11%,阳光纸业涨超7%。
消息面上,据央视财经报道,8月以来,不少造纸企业多次发布涨价函,宣布上调瓦楞纸的出厂价。山东一家纸企的负责人表示,今年8月以来,他们生产的瓦楞纸,不到20天就连续四次提价。每吨的出厂价从3680元直接上涨到接近4000元。业内人士指出,8月纸企密集发布涨价函,一方面是希望通过提价来缓解成本压力,另一方面是旺季来临前试探性的提价。
分析认为,今年国内废纸原材料价格的上涨,是推高瓦楞纸价格的主要因素之一。华创证券认为,2021年全年维度看废纸紧缺确定性较高,国废价格和成品纸价格均有望迎来上涨,同时废纸紧张对于木浆需求有激发作用。废纸价格上涨带动产业链景气度上行。
申万宏源表示,加大宗商品限电+限产影响下,市场逐步预期造纸未来供需格局将得到一定改善;当前造纸板块盈利处行业底部,且估值处底部,有一定程度的修复空间。该机构进一步指出,关注后期环保、限电政策推进供给收缩落地情况,有望对纸价底部的支撑作用。
造纸一直是市场上公认的低估值板块。当前,造纸行业市盈率低于历史10%分位。根据Wind数据,截至21年9月10日申万造纸板块PE-TTM为13.82倍,处于2000年以来8.49%分位点,历史上有三个时期低于10%分位点,分别是4Q05~1Q06、4Q08~1Q09和2Q18~3Q19。
同时,造纸行业市净率低于历史40%分位。根据Wind数据,截至21年9月10日申万造纸板块PB为1.71倍,处于2000年以来的38.78%分位点。2020年底以来浆价持续上行推动纸价上涨,打开造纸行业新一轮景气周期,行业PB从20年三季度末接近1.5倍上升至21年1季度末的接近2倍,此后逐步回落。
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