保险股目前基本面见底的共识基本形成，但板块估值仍处低位，当前市场风格下，板块具备一定吸引力，后续估值或仍有上行空间。

　　截至5月16日，A股五大上市险企前4月保费收入悉数出炉。

　　据《国际金融报》记者统计，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险在今年前4月共揽收保费约1.23万亿元，相较去年同期增长约5％。

　　天风证券指出，以保险为代表的“中特估”（中国特色估值体系）后续或仍是核心主线。保险股目前基本面见底的共识基本形成，但板块估值仍处低位，当前市场风格下，板块具备一定吸引力，后续估值或仍有上行空间。其判断，二季度险企负债端复苏或将进一步加速。

　　招商证券也表示，增额终身寿险等产品需求的短期集中释放，险企负债端强劲复苏或将再超市场乐观预期。资产端有望维持一季度高增速，资负两端共振将对板块估值构成有力支撑，结合当前偏低的估值和机构持仓，保险板块仍具有显著吸引力。

　　投资端改善，加上良好的经营数据作为支撑，A股保险板块今年以来表现强劲。同花顺iFinD数据显示，今年以来，五大上市险企累计涨幅均达到两位数。2023年1月3日至5月16日，中国太保股价累计涨幅接近35％；新华保险累计涨幅接近32％；中国人保累计涨幅约27％；中国平安和中国人寿累计涨幅分别约13％、11％。

　　总揽保费1.23万亿元

　　整体来看，今年1-4月A股五大上市险企实现了保费收入的平稳增长。其中，中国平安集团原保费收入3227亿元，同比增长5.9％；中国人保集团原保费收入2964亿元，同比增长7.3％，继续保持增速第一；中国太保集团原保费收入1799亿元，同比增长3.8％。

　　以寿险为上市主体的两家公司中，中国人寿前4月原保费收入3573亿元，同比增长4％，居五大上市险企保费规模首位；新华保险原保费收入761.2亿元，同比略有下滑。

　　上述5家上市险企前4月共计实现保费收入约1.23万亿元，同比增长约5％。

　　寿险持续回暖

　　从寿险公司表现来看，5家寿险公司今年前4月合计实现原保费收入8142亿元，整体延续了正向增长。

　　具体来看，“寿险一哥”中国人寿前4月原保费收入3573亿元，同比增长4％；平安人寿前4月原保费收入2081.8亿元，同比增长6％，增速最高；太保寿险前4月原保费收入1083.4亿元，同比下滑2.9％；新华保险前4月保费收入同比微降至761.2亿元；人保寿险前4月实现原保费收入642.3亿元，同比增长1.6％。

　　国泰君安证券非银金融研究团队认为，平安人寿保费的高增长主要得益于新银保渠道的快速增长；而新华保险和太保寿险仍然为负增长，预计主要为主动优化业务结构减少银保趸交业务，以及前期低质量业务仍在出清过程中导致续期业务增长承压影响。

　　“低风险偏好的储蓄需求以及供给侧结构优化的成效将带来NBV（新业务价值）的持续性复苏，预计2023年全年上市险企的NBV均将实现超预期的改善。”国泰君安非银团队乐观表示。

　　两家健康险公司今年前4月保费也表现良好。人保健康前4月原保费收入275亿元，同比增长5.4％；平安健康前4月原保费收入58.5亿元，同比增长13.5％。

　　此外，平安养老前4月原保费收入82亿元，同比增长0.4％。

　　太保产险增速亮眼

　　今年前4月，财险“老三家”共实现原保费收入3767亿元，整体保持较高增速。

　　其中，“财险一哥”人保财险前4月原保费收入2046.7亿元，同比增长9.5％；平安财险前4月原保费收入1004.6亿元，同比增长5.8％；太保产险前4月原保费收入715.4亿元，同比增长16％，增速居首。

　　聚焦到4月单月，太保产险保费增速最高，为13.2％，平安财险、人保财险增速分别为7.3％、6.7％。因太保产险未披露具体险种数据，有业内人士指出，其整体保费高增主要得益于积极推动创新型非车险业务增长。