投资建议：我们认为，10月国内新能源车销量环比提升再创新高，新车型发售、龙头车企降价及年底补贴退坡，有利于11月新能源车销量提升。海外方面欧洲市场承压美国市场环比有所增长，“缺芯少电”逐步改善增长潜力仍在。推荐：1）进入加速期的一体化企业：比亚迪；2）盈利翻转的电池环节：宁德时代、亿纬锂能；3）钠离子电池的加速产业化应用，标的：振华新材、鼎胜新材；4）供需紧张的隔膜环节：恩捷股份、星源材质等；5）行业技术进步迭代：德新交运、贝特瑞、中科电气等。

　　10月中国新能源车销售环比提升，欧洲市场承压美国市场创新高。2022年10月我国新能源汽车产销量分别为76.2万/71.4万辆，环比增长0.9％/0.8％，同比增长87.6％/81.7％。2022年1-10月我国新能源汽车产销量分别为548.5万/528.0万辆，同比均增长110.0％。渗透率方面，我国新能源汽车10月单月渗透率28.5％，2022年1-10月达24.0％。出口方面，新能源乘用车出口10.3万辆，环比增长134.1％，新势力出口也逐步启动，海外市场也开始有数据显现。10月欧洲七国新能源整体销量16.53万辆， 同比增长18.5％，环比下降17.1％，单月德国新能源销量为6.78万辆持续领衔欧洲，渗透率挪威接近90％排名第一。美国新能源乘用车销量达到8.6万辆，同比增长26.1％，环比增长7.4％，渗透率达到7.3％。

　　国内动力市场环比略有下滑，全球前十企业中国占据六家。SNE数据显示，9月全球动力电池装机量54.7GWh，同比增长61.2％，环比增长19.7％。1-9月累计装机量341.3GWh，同比增长75.2％；其中中国企业前十占比过半，宁德时代累计装机量119.8GWh占比达35.1％。国内方面，10月我国动力电池装机量30.5GWh，同比增长98.1％，环比降低3.5％，其中磷酸铁锂占比64.4％；1-10月累计装机量136.0GWh，磷酸铁锂占比60.6％；企业装机量方面，10月宁德时代装机量达到14.8GWh，市占率为48.3％，比亚迪、中创新航占比25.4％、6.8％，列二、三名。

　　2022年国内销量有望突破650万辆，全球达到1000万辆。2022年疫情冲击、补贴退坡和资源价格上涨等成本压力不可避免对新能源车市场形成一定冲击，但随着疫情后汽车供应环节成本及供应的逐步改善，并且在1）新能源车需求旺盛；2）高油价下电动车性价比提升；3）传统车企和新势力重磅车型陆续推出及龙头车企大幅降价的有力刺激下，全球新能源汽车市场仍然有望保持较大程度增长。

　　风险提示：补贴退坡影响销量，经济复苏不及预期。