2022年即将过半，百强房企却陷入了年报“难产”期。

　　截至5月29日，包括中国恒大（03333.HK）、融创中国（01918.HK）、佳兆业（01638.HK）、中国奥园（03883.HK）、金科地产（000656.SZ）、龙光地产、新力控股（02103.HK）等超十家千亿房企2021年年报一再推迟。

　　业内认为，未能如期发布年报的房企，多数都是寻求债务展期或者已经发生债务违约的房企。

　　债务违约之下，房企纷纷开启裁员，放假，有的甚至破产。据中房网通过人民法院公告网查找，2021年全国约有343家房企发布了相关破产文书。2022年1月1日-2月15日期间，全国有59家房企宣布破产，平均每天有1.2家房企退市。

　　鳌头财经注意到，已发布年报的百强房企中，超过8成房企增收不增利，净利下滑，其中近4成房企业绩降幅高于50％。

　　净利普遍下滑

　　考虑到疫情影响，港交所于4月8日明确提出，上市公司在3月31日前披露2021年初步财务数据的，经审计后的年报最迟可于5月15日刊发。

　　即便如此，多家头部房企年报“爽约”，已发布年报的十五家房企中，业绩也普遍下滑，超过8成房企增收不增利。

　　“老大哥”万科（000002.SZ）2021年利润13年来首次大幅度下降，2021年毛利率为21.82％，较2020年下滑7个百分点；“利润王“中海地产2021年毛利率为23.54％，较2020年下滑6.5个百分点，归母净利润同比减少8.54％，是自2003年以来首次同比下滑；华润置地（01109.HK）毛利率为26.97％，下滑3.8个百分点；富力（02777.HK）直接由盈转亏，2021年归母净亏损达到88.48亿元。

　　昔日的千亿房企巨头的闽系房企泰禾集团，突然暴雷，将2021年业绩预告由盈利超1亿元，修正为“巨亏35亿元-46亿元”，令市场与5万名股东直呼“踩雷”。除此之外，碧桂园（02007.HK）、龙光、新城控股（601155.SH）、招商蛇口（001979.SZ）等企业均遭遇下行。华侨城（000069.SZ）、正荣地产（06158.HK）、合景泰富（01813.HK）三家房企，归母净利润同比跌幅超过了50％。

　　今年一季度，房企的业绩仍然惨淡，延续了去年的下行态势，依然存在“增收不增利”的情况。金科股份、大悦城、中南建设营收分别为126亿元、82亿元，77亿元，但是归母净利润却均呈现亏损。

　　根据Wind统计，根据申银万国行业分类，今年一季度，121家房地产开发企业中，有53家房企归母净利润呈现亏损，占比超四成，其中，阳光城（000671.SZ）、城建发展（600266.SH）、荣盛发展（002146.SZ）一季度的亏损幅度均超过10亿元。此外，蓝光发展（600466.SH）、中天金融（000540.SZ）、中南建设（000961.SZ）、泰禾集团（000732.SZ）、首开股份（600376.SH）、金科股份（000656.SZ）、大悦城（000031.SZ）、迪马股份（600565.SH）等房企均出现亏损。

　　从归母净利润的同比数据来看，85家房企归母净利润出现负增长，占比超过七成。其中，跌幅超过100％的有23家，包括城建发展、阳光城、华远地产、中南建设、金科股份、首开股份、蓝光发展等。

　　营收方面，有62家房企营收呈现负增长，占比超五成。其中，21家同比降幅超过50％。华丽家族、珠江股份的降幅垫底，分别为98.49％和95.57％；京投发展、广宇发展的收入降幅均超过80％。

　　多家房企发布债务违约

　　从去年开始，中国监管部门对房地产业进行整顿，为控制系统性金融风险而收紧了对开发商贷款的发放，从而触发了开发商资金链断裂，债务违约的事件开始频繁出现。恒大集团的高达3000亿美元的债务危机给行业带来了警报。

　　TOP前三开发商融创中国在5月12日未能如期支付一笔7.42亿美元的海外债券的利息，融创公司是今年以来中国房地产业发生债务支付违约的最大一家企业，再次引起人们对中国房地产业债务问题的关注。

　　行业巨头花样年控股集团（01777.HK）、佳兆业集团、中粮控股（00606HK）等都陆续发出债务违约警报。遭遇经营和债务危机的房地产开发商还有华夏幸福、泰禾集团、蓝光发展、新力控股、阳光100等。

　　民营房企成为债务违约高发地，具体来看，2月17日，阳光城坦言有一笔1.73亿债务无力偿还，出现了债务违约，可使用的流动资金已经枯竭；2月23日，正荣地产召开投资者电话会，管理层表示公司目前无法如期偿还到期债务，希望投资人对2022年内到期的美元债本金进行展期，给一年时间来逐步强化经营性现金流；3月2日，大发地产对外公布，公司未于宽限期届满前完成2227.5万美元债利息的付款；3月7日，禹洲集团发公告称，2023年到期的8.5％优先票据（「2023年票据II」）已于2022年2月4日到期应付，一个月的宽限期现已届满，但无法支付有关款项。

　　至2022年3月，中国上市房企50强有7家（总公司或子公司）出现商票逾期，包括：荣盛发展、融创中国、世茂集团（600823.SH）、绿地控股、中南建设、建业地产、富力地产；其中荣盛发展、融创中国、世茂集团、绿地控股列入持续逾期名单中。

　　按照“三道红线”指标，截至今年一季度末，剔除预收账款后的资产负债率高于70％的房企有38家，包括泰禾集团、蓝光发展、华夏幸福、嘉凯城、阳光城、绿地控股等。同时，净负债率大于100％的房企有29家，华夏幸福、蓝光发展、泰禾集团的净负债率仍然高于500％。

　　多家头部民营房企也相继爆出债务违约，部分房企出现流动性危机，通过出售资产回笼现金，包括恒大、融创、世茂、中南、禹洲（01628.HK）、奥园、雅居乐（03383.HK）、花样年等房企，均已成功将部分资产转让出去。据不完全统计，2021年下半年至今，房企处置事件超120起，已售待售资产已超3200亿元量级。

　　债务违约之下，房企纷纷开启裁员、放假，有的甚至破产。为重振行业信心，进入2022年，政策的暖风接连不断地吹向房地产板块。根据中指研究院不完全统计，2022年以来，全国已有超过100个城市优化调整房地产政策超200次。4月以来，各地出台政策的节奏明显加快，4月有超70个城市出台政策百余次，明显高于今年一季度。

　　业内认为，当前房地产未见较为明显的回暖信号之前，企业资金压力仍然承压。不过5月以来持续传来利好消息，央行下调首套房利率也给市场一个更强的政策信号；同时，碧桂园、龙湖（00960.HK）、美的置业被监管机构选为示范房企，将陆续发行人民币债券并启用保护工具，也为未来房企公开市场融资、受困房企纾困提供了新方向。未来期望在更加强有力的政策支持下，重新建立行业信心，缓解企业的资金压力。