受硅料价格大幅上涨等因素，阳光电源2021年交出一份差强人意的业绩。

　　4月19日晚间，阳光电源披露2021年年报，实现营业收入241.37亿元，同比增长25.15％；全年计提减值准备4.81亿元，最终实现归属于上市公司股东的净利润为15.83亿元，同比减少19.01％。拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），总计派发现金股利1.63亿元。

　　储能跃升为第三大营收支柱 海外业务稳健发展

　　作为全球最大的太阳能光伏逆变器企业，阳光电源核心产品光伏逆变器市场优势明显，但在国内外市场巨大潜力的吸引下，市场竞争仍十分激烈。2021年，由于产业链上下游供需错配、上游产能扩建周期长、光伏行业预期装机量高等原因，硅料价格大幅上涨， 并传导至整个光伏产业链，硅片、电池片、组件各环节价格均有不同程度上涨。

　　根据中国光伏行业协会数据，2021年我国光 伏系统初始投资成本同比上升4％，为多年来首次上升，受涨价因素影响，装机节奏延后，根据国家能源局数据，2021年我国 光伏新增装机54.88GW，同比增长13.9％，根据国际可再生能源署（IRENA）的数据，2021年全球光伏新增装机133GW，同比增长 5.5％，仅实现小幅增长。

　　2021年，阳光电源持续聚焦技术研发，推进光储融合创新，大力推进全球化品牌战略，深耕重点细分市场，充分发挥全 球营销、服务及供应链优势，全球竞争力及影响力持续提升，光伏逆变器全球发货量47GW，其中国内18GW，海外29GW，出货 量全球市占率30％以上，截至2021年12月，公司逆变设备全球累计装机量突破224GW。

　　尽管业绩承压，但去年阳光电源经营上依然不乏亮点。

　　作为国内最早涉足储能领域的企业之一，阳光电源储能系统广泛应用在中国、美国、英国、加拿大、德国、日本、澳大利亚、印度等众多国家。报告期内，阳光电源1500V全场景储能系统解决方案降本增效显著，成为当前光储平价上网压力下，新能源+储能实现规模化发展的关键支撑技术，2021年储能系统发货量实现几何级增长，当年全球发货量达3GWh。同期，公司储能系统收入迎来爆发，实现营业收入31.38亿元，同比增加168.51％，占营收比重从上年的6.06％升至13％，储能业务跃升为公司第三大营收支柱。

　　此外，阳光电源海外业务保持稳健发展势头，产品已批量销往全球150多个国家和地区，收入及占比持续上升。2018年至2021年，阳光电源海外地区实现收入13.82亿元、32.72亿元、66.01亿元和91.77亿元，复合增长率87.96％。

　　在研发创新方面，阳光电源培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍，研发人员占比40％+，截至2021年12月份，公司累计获得专利权1952项，其中发明812件、实用新型977件、外观设计163件。

　　大额解禁在即 18家定增机构浮亏超10亿元

　　年报披露后，阳光电源的股价也将面临考验。二级市场上，阳光电源股价自去年7月创下180.16元/股的历史高点后，一路回调目前已腰斩，最新跌至90.1元/股。

　　值得一提的是，2021年10月，阳光电源曾向景林资产、摩根大通、云南能投资本、UBS AG、财通基金等18 家特定投资者定增2841.86万股，共计募资36.38亿元，每股发行价为128元。

　　在锁定半年后，2022年4月22日，上述股份即将解除限售在二级市场流通。以最新价计算，参与定增的18家机构和个人将合计浮亏10.77亿元。

　　同日晚间，阳光电源公布2022年一季报，今年1-3月实现营业收入4.57亿元，同比增长36.48％，实现净利润4.11亿元，同比增长6.26％。

　　在股东变化上，北上资金及多个公募基金加仓，截至2022年3月末，北上资金（香港中央结算有限公司）持有2.23亿股，加仓6093.41万股，另广发科技先锋、广发高端制造、广发行业严选三只基金分别加仓23.44万股、87.66万股和68.05万股，华泰柏瑞中证光伏加仓298.68万股。