近年来，中国啤酒行业竞争日趋激烈，行业已从多年的群雄混战过渡到华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯五强争霸的格局。2021年，中国啤酒行业总体企稳回升，规模以上企业完成啤酒总产量3562.4万千升，同比增长5.6％。

　　3月28日，青岛啤酒公布2021年经营业绩，营业收入一举突破300亿元大关，实现营业收入301.67亿元，同比增长8.67％；实现归属于上市公司股东的净利润31.55亿元，同比增长43.34％。

　　公司拟每股派发现金股利1.10元，共计派发现金股利15.01亿元，分红率47.56％创下近年来新高。

　　从“高端”到“高档”

　　年报显示，青岛啤酒在国内拥有58家全资和控股的啤酒生产企业，及2家联营及合营啤酒生产企业，分布于全国20个省、直辖市、自治区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。公司拥有的“青岛啤酒”品牌是我国首批十大驰名商标之一，在国内外市场具有强大的品牌影响力和较高的知名度。

　　2021年，青岛啤酒共实现产品销量793万千升，其中：主品牌青岛啤酒实现销量432.9万千升，同比增长11.6％。

　　报告期内，青岛啤酒坚定不移地推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，深度挖掘市场多样性的消费需求，丰富公司产品矩阵，持续优化产品结构，加快布局高端和超高端市场。

　　“百年之旅、琥珀拉格、奥古特、鸿运当头、经典 1903、纯生啤酒”是青岛啤酒近年来陆续推出的高端品牌，在2020年，上述高端品牌实现销量 179.2万千升，保持了在国内啤酒中高端产品市场的竞争优势。但在2021年年报中，青岛啤酒未再延续公布上述品牌的销量，转而表述为“高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2％，公司千升酒营业收入同比增长7.2％。”

　　员工总数继续减少

　　在国内疫情反复影响下，随着啤酒行业运输成本、原材物料价格、人工成本等的增加，啤酒行业仍面临较大的增长压力。

　　从年报可以看出，2021年，青岛啤酒继续减少在职员工总数以提升人工效率，主要减少岗位为生产人员及销售人员。截至2021年末，青岛啤酒在职员工32947人，较年初减少2731人。随着在职员工减少，其人均薪酬也创下新高，达到16.07万元/年。

　　2021年，青岛啤酒的研发人员大幅增长了11倍，从2020年的52人，上升至2021年的629人，研发投入从2147万元增长到3089万元。

　　蹊跷的毛利率变化

　　值得一提的是，青岛啤酒2021年毛利率披露出现异常。2021年年报显示，青岛啤酒毛利率为36.73%，比上年增加1.28个百分点。但查阅数据发现，青岛啤酒2020年度毛利率为40.61%，两份年报数据对比明显不符。

　　那么，青岛啤酒2021年的毛利率到底是上升，还是下降了？据了解，上述变化主要是因为青岛啤酒在2021年度报表适用了新的会计准则。

　　按照财政部于2021年颁布《关于印发<企业会计准则解释第 14 号>的通知》(财会[2021]1 号)及《企业会计准则实施问答》，青岛啤酒已采用上述通知和实施问答编制2021年度财务报表。

　　2021年年报中，青岛啤酒针对发生在商品控制权转移给客户之前，且为履行销售合同而发生的运输成本，将其自销售费用分类至营业成本。上述会计调整不对青岛啤酒年度利润产生影响，但影响营业成本和毛利率，进而造成了2020-2021年报表中的毛利率数据差异。

　　股东方面，2021年有“国家队”之称的中国证券金融股份有限公司已连续4个季度减持；公募基金持股方面，富国天惠精选减持122.34万股，工银瑞信文体产业加仓30.96万股，富国价值创造混合新进前十大股东，持有451.17万股。