汽车行业从卖方市场转向买方市场，行业演进的核心驱动因素由技术和产品转变为消费者需求。传统汽车工业已走过百年，随着行业的高度成熟，这一市场正逐渐由卖方市场转变为买方市场，行业向前发展的关键因素也从技术的突破和产品的打磨转向消费者的需求变化。根据IHS Markit的调研结果，我国消费者购车决策中座舱智能科技因素占比达26.7％。而消费者需求升级，座舱被赋予了更强的交互属性。

　　全液晶仪表盘与中控屏渗透率快速提升，大屏化、多屏化趋势明显。对座舱交互属性越来越高的要求直接反映为全液晶仪表盘与中控屏渗透率的快速提升。根据我们采用数据爬虫获取的数据，2021年1-11月配备全液晶仪表盘的车型占比达到41.2％，而2017年该数字仅为2.4％，渗透率平均每年上升9.7pct；而发展起步更早的中控屏在2021年1-11月的车型中渗透率已经高达81.6％，几乎成为标配，2017-2021年渗透率平均每年上升19.0pct。与此同时，大屏化、多屏化趋势愈发明显。大屏化：仍采用我们通过爬虫获得的数据，2021年1-11月，液晶仪表盘平均尺寸为9.2英寸，其中售价在30万元以上的车型液晶仪表盘平均尺寸达到11.2英寸；中控屏平均尺寸为10.5英寸，其中售价在30万元以上的车型中控屏平均尺寸达11.0英寸，高端车型的大屏化趋势越明显。多屏化：中控多屏与座舱联屏的方案正逐渐增多，2020-2021H1已有多款采用座舱联屏方案的车型陆续上市。

　　一芯多屏渐成主流，头部厂商从中受益。1）从性能上看，一芯多屏方案中信号的传输在芯片内部完成，实时性更好；从成本上看，单芯片方案的系统总成本低于多芯片方案；从安全性上看，一芯多屏方案中芯片等电子元器件数量减少，系统复杂度降低，系统可靠性上升。2）我们认为，在座舱大屏化、多屏化的趋势中，头部玩家不仅能够享受单车价值量的上升，也将受益于一芯多屏占比的提升，在该趋势下，各产品线间的协同效应将得到放大，有利于头部玩家获取更高的市场份额。

　　推荐虹软科技、中科创达、德赛西威、科大讯飞。综合公司业务在智能座舱中的重要性以及该业务可以为自身带来的弹性等两方面因素，推荐座舱视觉算法头部玩家虹软科技、第三方软件服务商中的领军者中科创达、IVI/液晶仪表等领域的领军者德赛西威、车载语音领军者科大讯飞。

　　风险提示：部分技术难题尚未被完全攻克、芯片短缺情况长期存在