[摘要] 3月22日晚，上交所披露了首批9家科创板受理企业，TCL系便连中两元，股价方面亦引发资本追逐，3月25日周一开市，作为科创板“影子股”的TCL集团放量涨停。

　　时代周报记者 王媛 发自深圳

　　去年底，李东生推出TCL的重组预案引发了舆论风波，今年1月初经TCL集团股东大会审议通过后，至今仍在推进当中。目前TCL系旗下两家主要公司TCL集团和TCL电子(港股01070)都已经发布重组后的首份财报。

　　实际上，近段时间最受热议的科创板概念股，也闪现李东生和TCL的身影。3月22日晚，上交所披露了首批9家科创板受理企业，TCL系便连中两元，股价方面亦引发资本追逐，3月25日周一开市，作为科创板“影子股”的TCL集团放量涨停。通过旗下的创投基金，TCL已经布局了多个高科技产业。

　　布局科创板

　　据了解，在已受理申请的科创板企业中，TCL集团间接持股的晶晨半导体和利元亨两家公司榜上有名。

　　其中，TCL集团通过旗下投资类子公司新疆TCL股权投资参与设立的基金长江晨道（湖北）新能源产业投资合伙企业，持有利元亨3.76%股份，另通过子公司TCL王牌电器（惠州）持有晶晨半导体11.29%的股份。不过，由于重组案剥离，TCL集团实际不再持有晶晨半导体相关股权。

　　时代周报记者统计，整个3月份，共有73家海内外投资机构密集前往TCL集团调研，仅在3月20日当天，就有58家赶赴深圳南山科技园高新南一路的TCL大厦。

　　据TCL集团方面向时代周报记者表示，重组后TCL金融可为主业及产业链上下游合作伙伴提供金融服务，提高资金使用效率。TCL资本则主要围绕核心主业产业链，对核心电子器件、基础软件及高端通用芯片等领域进行前沿投资与布局。

　　TCL集团在资本市场涉猎颇广。截至2018年末，TCL集团创投业务管理的基金规模为93.65亿元人民币，累计投资项目108个，主要投资于新能源、新材料、人工智能、半导体、先进制造、大数据等领域。TCL资本旗下创投公司目前持有捷佳伟创、赛特斯、集创北方、生物股份、中嘉博创、宁德时代等上市公司股票，另持有寒武纪、无锡帝科和星环科技等公司的股权。

　　与此同时，在非核心主业领域的投资中，TCL集团目前还持有七一二（603712.SH）19.07%的股权、花样年控股(港股01777)（01777.hk）20.08%的股权，以及上海银行（601229.SH）4.99%的股权。

　　重组背后的逻辑

　　李东生因资本腾挪的“本事”，在2018年话题度丝毫不亚于家电制造圈另一位备受热议的“网红企业家”董明珠。

　　2018年12月7日，TCL集团宣布拟以47.6亿元的价格向TCL实业控股（广东）有限公司（后简称“TCL实业”）出售其家电、手机等终端业务。

　　实际上，至今仍在企业一线战斗的李东生，在去年短短一年内，就两度大调TCL集团的组织架构。

　　去年年初，李东生将主要产业由此前的“6+3+1”架构，调整为包括半导体显示业务群、智能终端业务群、新兴业务群在内的三大业务群。第二次调整之所以被视为“大动干戈”，是因为TCL直接将智能终端业务群剥离出上市公司体系，组成包含华星光电、华显光电(港股00334)（0334.HK）、广东聚华、华睿光电在内的半导体显示及材料业务；包含 TCL 金融和 TCL 资本的产业金融及投资创投业务；以及包含翰林汇、教育网和环保的新兴业务群三大板块。同时，李东生还重组剥离了 39 家非核心企业。

　　在此前的一次采访中，李东生就向时代周报记者强调，“企业做减法”以及“聚焦核心产业以进一步提升竞争力”等布局。

　　在李东生看来，智能终端业务群产品技术升级迭代虽快，但利润率偏低，除了智能电视达到了有竞争力的规模外，其他业务总体规模较小，盈利能力和增长动能不足。

　　此外，智能终端业务的组织流程和管理逻辑与半导体显示业务差异巨大。为集中资源将半导体显示业务做强做大，TCL决意剥离出售智能终端业务，由新组建的 TCL 实业控股收购该项业务，资产、负债和员工也随业务变革转型，提高竞争力，增加股东价值。

　　TCL集团于3月20日发布的年报显示，TCL集团聚焦转型、优化组织架构和降本提效的变革初现成效。去年一年，TCL集团总营收为1133.6亿元，同比增长1.60%；归母净利润为34.7亿元，在 2017 年归母净利润增长66.3%的基础上再增长了30.2%。集团净利润率从2016年的2%上升到3.6%，净资产收益率从7.2%提高到12%，人均净利从3.55万元增长至3.86万元。

　　财报显示，主营业务构成中，华星光电实现营业收入276.7亿元，净利润23.2亿元，营收贡献为24.53%，利润贡献达57%。此外，TCL电子、家电集团、TCL通讯的营收贡献分别为34.35%、15.55%、11.19%。

　　值得一提的是，过渡期中，智能终端业务群在 2018 年经营表现有所改善，从 2017 年巨额亏损（主要来自移动通信终端业务）转为当期盈利，实现年度利润近3亿元。主营彩电业务的TCL电子（1070.HK） 亦收获了“史上最好的一份财报”。

　　2019年3月18日，TCL电子收盘在4.59港元，创下了自2017年12月以来的最高收市价，同日其亦发布了2018年的业绩公告，多项指标均创下了新纪录。2018年，TCL电子总营收为455.82亿港元，同比增长11.66%，归母净利润为9.44亿港元，同比上升15.91%，营收跟净利双双录得历史最高水平。

　　李东生表示，通过本轮重组，TCL集团可收回47.6亿元现金，上市公司的资本结构和盈利水平进一步改善，将在高端、基础及核心科技产业寻求兼并重组机会，培育科技产业领域的增长新动能。