hqt_00

　　金融界网站18日讯 早盘海南板块大跌，海南椰岛、罗顿发展、海峡股份、罗牛山、大东海A、海汽集团、海南高速等近10股触及跌停。

　　短短两个交易日，海南板块便大起大落。周一，海南板块在周末重大利好政策刺激下全线爆发，24只正常交易的个股中有21只涨停，板块整体收涨5.24%；不过，昨日海南板块形势便急转直下，整个海南板块快速回落，且换手率和市盈率均处高位。昨日盘后龙虎榜数据显示，机构席位抛售了部分海南股。

　　业内人士指出，随着2017年年报和2018年一季度业绩陆续公布，业绩亏损的公司已经浮出水面，投资者应回避海南板块中的绩差板块。

　　【相关阅读】一天成交超200亿元 海南板块整体退潮

　　一天成交逾200亿

　　单日换手超5％

　　4月14日，国务院正式发布《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》，给出海南建设自贸区、自贸港的规划以及时间表，多项举措涉及发展海南的文化、体育、旅游、医疗、农业渔业、生态环保、军民融合等方方面面。

　　在政策刺激下，海南板块周一逆市掀起涨停潮。然而昨日开盘不久，海南板块迅速由强走弱，出现分化。截至收盘，海南板块整体下跌2.82％，成交量明显放大，成交额创新高，达234亿元，而周一爆发时海南板块成交额仅有65亿元。

　　值得注意的是，海南板块昨日整体换手率达5.16％，3个交易日换手率为6.46％，大幅领先其他地区板块，其板块市盈率昨日也达到129倍，居各板块之首，居第二位的宁夏板块市盈率为63倍。

　　个股方面，截至收盘，海南板块24只个股中仅有海航创新、新大洲A和钧达股份涨停，17只个股收跌，其中，海德股份以及被成泉资本重金押注的海峡股份跌停，欣龙控股、海马汽车、览海投资、双成药业等跌幅较大。盘后龙虎榜数据显示，机构席位抛售了部分海南股。一机构席位卖出海峡股份2.5亿元；罗牛山遭一机构席位卖出3.34亿元；海南高速遭一机构席位卖出3113万元。

　　谨防业绩风险

　　随着2017年年报和2018年一季报（预告）的陆续发布，海南板块的整体业绩情况已经较为明朗。

　　数据显示，截至4月17日收盘，海南板块30家A股上市公司中，共有10家公司发布了2017年年报，8家公司发布了2017年业绩快报，9家公司发布2017年业绩预告；另有10家公司发布了2018年一季度业绩预告；大东海A和京粮控股发布了一季报。

　　整体来看，2017年净利润出现亏损（预亏）的公司包括海马汽车、览海投资、罗顿发展、海南椰岛、洲际油气和海南橡胶。这其中，发布业绩预告的览海投资、罗顿发展、海南椰岛2016年净利润已经出现亏损，若三家公司2017年度经审计的净利润继续为负值，将面临退市风险警示的特别处理。

　　上述净利润亏损（预亏）的公司中，海马汽车亏损额最大，达9.94亿元，其营业收入为96.83亿元，同比下滑30％。此外，公司预告2018年第一季度净利润将亏损6000万元至1.1亿元，而去年同期海马汽车盈利5058万元。

　　其他净利润预亏额度较大的公司还包括览海投资预亏6.7亿元至7.2亿元，海南椰岛预亏1.1亿元，洲际油气预亏1.8亿元至2.1亿元，海南橡胶预亏1.6亿元至2.4亿元。

　　除了海马汽车今年一季度大幅预亏以外，双成药业、神农基因、海虹控股、欣龙控股今年一季度业绩表现也欠佳。

　　另外，周一，普利制药第二大股东综合制药（持股17.53％）发布了大额减持计划。由于基金到期，普利制药计划在公告之日起15个交易日后的6个月内减持不超过732.71万股，即不超过公司总股本6％的股份。昨日，普利制药低开，盘中最深跌幅超过8％，收盘跌5.83％。

　　值得注意的是，昨日有消息称，春节前海南板块就出现了异动，监管部门已经关注，不排除交易所后续发函问询，若有违法违规行为将从严查处。

　　【相关阅读】“海南股”内幕交易大调查

　　押中海南的只有成泉资本？除了成泉之外，另一家京籍私募睿策投资与投资公司嘉鑫投资也对海南进行了提前布局，而链接他们的有两个关键词——“中信系”和“北大”。

　　有消息显示，监管层已经注意到了海南炒作涉嫌内幕交易的可能性。

　　根据财经媒体对某接近监管层的券商人士的采访表示，交易所后续或对相关海南板块公司发函问询，而如果发现其中存在内幕交易、市场操纵的问题，将从严查处。

　　海南“天机”提前泄露，早已是不争的事实。

　　作为海南板块的龙头，继4月16日涨停之后，海峡股份日内上演了天地板走势，股价在25分钟内从涨停落到跌停。作为媲美“雄安千年大计”的“海南自贸港”消息公布后的第二个正常交易日（4月17日），海峡股份今天收报34.09元——一个比周五尚未公布时的收盘价34.44元还低的价格。

　　可事实上，自从去年8月份开始，海峡股份已经逐渐从默默无闻开始逐步上涨股价已接近翻了两番。

　　海峡股份近一年走势

　　以此为代表的一批海南板块股票，包括罗牛山，海南高速，大东海A均在过去长达半年的时间里有不俗表现，却在海南自贸港消息仅仅过去两日就熄火，其由不得市场人士怀疑，海南之大计早已被提前泄露。

　　那么，事前布局的私募也好，投资公司也好，有哪些值得被“关注”的对象？

　　1.成泉资本背后的“中信系”刷屏海南板块

　　先押雄安，后中海南，成泉资本在参透“天机”上，可谓神奇。

　　早在2017年的11月，“最牛私募”成泉资本就已蛰伏海南概念股，据上市公司最新公告显示，成泉资本目前出现在海峡股份，海南高速2家海南股的前10大流通股东名单中。

　　在海峡股份2017年的三季报中，中信信托成泉汇涌八期金融投资集合资金信托计划持有913.03万股，占总股本的1.8％。相较第三季度增持438万股。继雄安之后，成泉资本曾热衷于次新股之外，后又涉足航天军工板块。而海南股三季报中出现成泉系，曾被媒体解读为，成泉系的潜伏预示着海南板块日后将会出现利好政策。

　　与此同时，在去年三季度的时候，上述成泉资金信托计划还大举买入了海南高速，以持股2418.34万股的持股量成为该股的第2大流通股东。若无意外，三季报重仓的海南高速或也有加仓。

　　有意思的是，上述持有海南板块的通道，均为中信信托，而后文即将出现的另一家重仓海南的私募睿策投资，也同样以中信信托为通道。

　　而成泉资本本身的主要管理层，均系出中信资管。

　　2015年7月胡继光创立成泉资本，截至2017年底公司权益类资产管理规模已经超过70亿元。引人注目的是其核心团队主要来自于中信证券资产管理业务线。

　　从胡继光本人的履历来看，在25年的证券期货投资经历中，胡继光历任期货公司驻上海金属交易所红马甲，中信证券资产管理业务投资决策委员会委员、产品管理委员会委员、权益投资负责人、投资总监、执行总经理。投资总监王雯珺，曾任中信证券资产管理业务线副总裁、投资主办人；研究总监梁雪丹，也曾在中信证券资产管理部担任过研究员。

　　事实上，成泉资本本身，便是中信员工计划所诞生出的一只私募基金。

　　有意思的是，海南板块另一只概念股罗牛山并未公布年报，我们无从获知其股东变更情况。但是从罗牛山过去一段时间出现的大宗交易的情况来看，中信的字眼依然在不断刷屏，

　　2.押中雄安、海南的另有一家私募：“小成泉”睿策投资

　　相比多数媒体报道的成泉资本，同在北京扎根的睿策投资在曝光度上，显然明显低于前者。然而睿策投资参透天机的能力，好似并不弱于成泉资本。

　　以海峡股份为例：2017年三季度，睿策投资旗下睿策进取私募基金以187万股的持股数量，新进成为海峡股份第十大流通股股东。

　　海峡股份三季报

　　2017年年报时，睿策投资并未入榜，取而代之的是自然人毛勇以179万股的持股位列第十大流通股股东。考虑流通股十名位置易主频繁，睿策投资或存部分减仓但继续埋伏海峡股份的可能性。

　　而对另一只海南本地股海汽集团，睿策投资更是钟爱有加。三季度，睿策投资旗下5只基金：睿策进取私募基金、睿策多策略一期私募基金、中信睿策诺亚对冲管理型金融投资集合资金信托计划、中信睿策3期管理型金融投资集合资金信托计划、睿策专户二号私募基金全数进入该股前十大股东，分列海汽集团股东序列5至10名。

　　海汽集团三季报

　　更令人感到拍案惊奇的是，睿策投资与成泉投资一样，曾借助投资京汉股份，提前埋伏雄安。

　　而根据京汉股份2016年半年报，睿策投资借助“中信睿策3期管理型金融投资集合资金信托计划”，以及“中信睿策诺亚对冲管理型金融投资集合资金信托计划”，以分别持股157.74万股，180.72万股，合计338.46万股，持股成泉资本的成名投资京汉股份。京汉股份2016年三季报中，睿策投资借助中信睿策3期管理型金融投资集合资金信托计划这一单一产品，持股京汉投资334.6万股，持股量与三季度睿策投资两产品累计持股仅差4万股，疑似两产品有对倒持股嫌疑。不难发现的是，“中信系”的大名，又再一次的出现在了睿策投资的通道方名字上。

　　睿策对京汉股份中报（上），三季持（下）持股

　　此后，由于2016年年报直至2017年一季报，京汉股份十大流通股上榜第十位置上榜持股数激增至400万，睿策投资便可凭借略低于400万的持股比例遁身于无形。而在2017年京汉股份中报中，成泉投资与睿策投资，已经一齐全部都消失在了股东名单之中。

　　作为参考，京汉股份截止3月31日收盘报13.80元；4月1日雄安新区设立消息公布之后，京汉股份到截止4月17日的7个交易日中上涨至最高26,88元，涨幅94.78％。

　　据了解，睿策投资的核心人物为黄明。根据其流传于网络上的个人履历，黄明毕业于北京大学物理系，并在斯坦福大学攻读行为金融学。比较意外的是，在公开媒体对黄明的报道中发现，黄明非常喜欢研究游资行为，对中国股市特有的“打板”行为颇有深刻的理解。

　　有意思的是，成泉资本的两位重要合伙人王雯珺，梁雪丹同为北京大学毕业；而成泉资本与睿策资本，亦被同称为私募圈的“北大帮”成员。

　　3.银泰证券前董事长，方正证券主要股东伏击大东海A？

　　海南板块之中，大东海A是另一只值得关注的个股。自去年12月录得低点起算，大东海A已经从6.42元的低点，上涨至12.04元，最高一度涨至14.10元。

　　而大东海A的2017年三季报股东名单之中，一家名叫万华天智投资发展有限公司的法人股东进入了大东海A前十大股东名单，持股527.7万股。截止4月17日收盘，该部分股权约合市值6353万股。有意思的是，在截止3月31日的一季报中，万华天智投资发展已经退出了大东海A十大股东名单。

　　查询万华天智近一年持股发现，万华天智极少出现在A股公司的股东名单之中，近两年仅入股“北大系”券商方正证券。

　　而经工商资料，穿透层层嵌套发现，万华天智实际控制人为嘉鑫投资有限公司，而嘉鑫投资的法人为陈晓谷。根据天眼查资料以及证监会资料，陈晓谷曾在2009年担任银泰证券董事长。

　　嘉鑫投资关系网，老虎财经整理

　　从公开资料中，嘉鑫投资除了与银泰证券、方正证券有瓜葛之外，还曾经是地方券商泰阳证券的股东，而泰阳证券本身则是北大方正系券商的一员，后被方正证券吸并。

　　4.疑问：究竟是内幕交易还是研究所得？

　　虽然上述机构疑似在海南自贸港消息公布之前提前布局海南，但是否分属“内幕交易”，依然需要考察其信息来源。

　　事实上，适逢海南建省30周年，政策吹风不断，提前布局海南类个股并非无迹可寻。

　　比如，被市场认为大超预期的赛马、博彩曾被认为是炒作海南的新理由，但根据安信证券首席策略陈果的研报，即使是赛马，仍然是有迹可循的。

　　安信策略《美丽中国，30 周年新海南继续砥砺前行》（10.19）

　　不过，仍有私募人士曾表示，虽然卖方研究并不会“直言”重大政策即将发生，但如若突然发布一封此前不关注领域的研报，其很可能是提前听到一些风声，并循线索反推研报所得。