Anthropic尚未上市衍生品已溢价26%，市场押注首日大涨

人工智能独角兽Anthropic尚未正式挂牌，资本市场对其上市首日大涨的博弈已提前打响。在交易平台Hyperliquid上，追踪Anthropic的上市前永续合约价格近期已攀升至约98美元，较公司最新公布的70至78美元IPO发行区间上限溢价约26%，对应隐含市值高达1.7万亿美元。

虽然这类衍生品报价并非股票实际挂牌交易价，但已直观反映出场外资金对这家AI巨头的追捧。

波动剧烈的衍生品：暗盘博弈日趋白热化

上市前永续合约旨在提前反映未上市资产的估值预期。据Hyperliquid数据，该平台上两项追踪Anthropic的合约在过去24小时内成交额已突破2.5亿美元。

不过，高溢价背后伴随着剧烈震荡。该合约两周前上线初期报价曾高达138美元，随后回落至110至120美元区间震荡；上周受美股科技板块抛售拖累，报价一度跌破94美元，近期再度反弹。

支持这类预热衍生品的市场人士指出，上市前溢价通常被视为投行预留了二级市场上涨空间的佐证。此前SpaceX在上市前也曾经历类似溢价交易，其永续合约价格在IPO时与正式开盘价趋同，随后股票在上市三天内最高涨幅达40%。

机构提前锁定收益

除链上衍生品外，传统的股票配售端同样涌现溢价情绪，甚至衍生出二级半市场的套利模式。

据彭博报道，由于市场需求极其火爆，部分预计能分到大额新股的顶级机构，已经开始打起“转手”算盘。

机构经纪商JonesTrading正代表这类大机构对外转让新股额度，规模最高达5亿美元。抢不到配售的其他投资者若想分一杯羹，必须在官方最终发行价的基础上，额外多付3%至5%的溢价服务费。

这种“加价转让认购名额”的操作，既能让大机构在上市前无风险锁定上千万美元利润，也给场外资金提供了入场机会；不过，该交易最终仍需获得主承销商等机构的合规批准。

与此同时，另有卖方正通过特殊目的载体（SPV）对外推介超10亿美元的Anthropic存量老股，对应估值高达1.4万亿至1.6万亿美元，买方同样需支付额外费用。

JonesTrading私募市场主管乔恩·杰弗里斯（Jon Jefferies）透露，此类架构最早在SpaceX上市时兴起，如今多笔针对Anthropic的类似交易正在市场上推进，“机构投资者的浓厚兴趣令人始料未及”。

总募资或达904亿美元

狂热的市场情绪正等待最终定价落地。根据Anthropic向监管机构更新的申报文件：

基础发行规模：拟发行8.25亿股，定价区间70至78美元，基础募资规模最高达643.5亿美元，完全摊薄估值上限约1.405万亿美元；

配套私募（PIPE）：另附260亿美元定向融资，若全部计入，整体募资规模最高将达惊人的904亿美元。

IPO研究机构Renaissance Capital高级策略师马特·肯尼迪（Matt Kennedy）指出，Anthropic的超大体量与独特性有别于寻常IPO，其最终定价将直接决定二级市场的接盘力度。

按最新安排，Anthropic预计将于下周四（11月19日）正式登陆纳斯达克，股票代码为“ANT”。

来源：金十数据