小摩：上调2026年内地动力煤价格预测至每吨830元人民币 短期偏好兖矿能源

摩根大通发布研报称，中国内地煤价第三季至今上升14%，煤炭股同期上升16%至22%，市场预期煤价环境将"更高更久";该行认为短期煤价仍有上行风险，主要由于国内供应受限及补库存需求，故将2026年动力煤价格预测由每吨805元人民币上调至830元人民币。该行短期偏好兖矿能源，因其焦煤敞口较高及合约组合有利;该行认为煤炭股6%至7%的股息率虽然吸引，但高股息率未必可持续，因供应限制可能属短期。