但斌独占4席，量化仅15只！历经10年波动年化仍有10%有多难？

短期业绩或许是市场β的馈赠，带有偶然性和难以复制性；而跨越牛熊的长期收益（如10年以上的业绩），更能验证管理人的Alpha挖掘能力与风控能力。长期业绩能穿透短期业绩噪音，筛选出真正具备穿越周期能力的产品。

10年对于资本市场而言，是一个漫长的时间，基本涵盖了一轮完整的牛熊周期，足以考验基金经理的选股、择时能力和投资策略的有效性。为了给读者提供一些参考，笔者特撰此文盘点了运作超10年的私募“双十基金”（成立满10年且成立以来的年化收益超10%）。

截至2026年7月底，来自5亿元以上规模私募、成立满10年且在私募排排网有业绩展示的私募产品共有132只，其中，成立以来年化收益超10%的私募产品占103只，占比约为78%；成立以来年化收益超20%的私募产品占23只。

01 百亿私募“双十基金”有38只，但斌占4只

据统计，103只“双十基金”中，来自百亿私募的产品占38只。其中，主观多头产品占24只，量化多头产品占5只；成立以来年化收益超20%的产品占14只。君之健投资、东方港湾、海南希瓦、望正资产、深圳凯丰投资均有3只以上产品在列。

但斌的投资哲学就是致力投资于“改变世界的公司”和“不被世界改变的公司”。但斌表示，其投资重点集中于两类公司：一是以创新改变世界的企业；二是拥有深厚护城河、不易被外界变迁所撼动的企业。

近几年来，但斌的投资重心是投资“改变世界的公司”，具体而言就是投资AI行业。他强调，历史表明技术进步是长期价值增长的根本动力，技术创新领域始终是核心布局方向。但斌反复强调过，AI是比肩互联网、具有10年以上成长周期的产业趋势。

据但斌透露，自2023年以来，但斌就对AI硬件板块持续坚定地投资。2026年二季度末，东方港湾海外基金重仓股基本上是美股AI产业链上的核心公司。

对于AI板块近期的调整，但斌认为：投资是比谁看得远、看得准、敢重仓、能坚持。人工智能是10年长期牛市，中间肯定有调整，是曲折前进的；遇到短期挑战时的低点，往往就是很好的买点。

02 15只量化产品属于“双十基金”，龙旗、明汯均有份

鉴于近年来投资者格外关注私募量化产品，笔者特筛选出了私募“双十基金”中的量化产品，共有15只。其中，量化指增产品占6只，量化选股和量化CTA产品各占4只，宏观策略产品占1只；成立以来年化收益超20%的产品占5只。其中8只量化产品来自百亿私募，宏锡基金、龙旗科技、明汯投资、天演资本、远澜基金均有产品在列。

量化产品明显少于主观多头产品，主因还是国内量化蓬勃发展的时间相对较晚，成立满10年的量化产品总量相对较少。

其中，明汯投资旗下2只沪深300指增产均是“双十基金”。

资料显示，明汯投资创立于2014年，是中国较早一批突破500亿元的量化私募基金管理人，资产管理规模长期居于行业前列。凭借系统的数据挖掘、统计分析及技术研发能力，打造了覆盖全周期、整合多策略、跨越多品种的资产管理平台。明汯投资以上海为总部，辐射美国纽约、新加坡、中国香港等全球业务网络，汇聚国际视野与本土智慧，致力于在全球市场中打造前沿的投资标杆。

03 5-100亿规模私募旗下非量化“双十基金”有58只

此外，笔者还梳理出了来自5-100亿规模私募且属于非量化产品的“双十基金”，共有58只。其中，主观多头产品占53只；成立以来年化收益超20%的产品占8只。深圳易同投资、沣京资本、中睿合银均有3只以上产品在列。

资料显示，沣京资本成立于2015年4月，高波为公司的大股东和实际控制人。公司管理团队主要来自大型保险资管公司，具备长期超大规模权益资金管理经验，拥有超过20年的证券投资从业经历。沣京资本以绝对收益为投资的首要目标，为市场少见的保险系投资风格。