100万亿韩元！三星也出手了

据韩国媒体《今日货币》今日报道，三星正准备推出规模超过100万亿韩元的股东回报方案，

并计划于8月底前召开董事会。

《今日货币》还爆料，本次股东回报方案，与SK海力士的40万亿韩元回购不同，大头是现金分红，计划将三星未来三年（2025-2027财年）自由现金流的50%承诺划拨给股东。

为什么如此？

报道明确指出，如果三星电子在二级市场大规模回购公司股票，将导致其母公司/关联方——比如三星生命保险和三星火灾海上保险持有的股份比例被动上升。

一旦突破韩国《保险业法》规定的持股比例上限（保险公司持有单一公司股票不得超过其总资产的3%），两家保险子公司将被迫在市场上抛售三星电子的股票。

因此，直接派发现金特别股息，是规避监管风险的最佳选择。

对韩国本土市场而言，其好处显而易见。

长久以来，韩国股市一直被吐槽存在韩国折扣。企业市净率长期趴在1.0以下，净资产收益率低下，公司治理结构差，财阀宁可把钱留着打水漂也不给散户分红。

为了扭转这一局面，韩国政府自2024年起强推“企业价值提升计划”，鼓励上市公司提高资本效率和股东回报。

如今三星+ SK海力士合计140万亿韩元的天量回报，相当于向全球资本市场递交了一份最硬的投名状：韩国财阀真的开始真金白银（核心股）地对股东负责了。

当三星将股息率拉到历史极高水平后，全球寻求稳健收益的养老基金、主权财富基金和 纯做多机构将不得不重新评估三星的资产定价。

这也是今天盘中外资对三星和海力士的扫货式狂买的主要原因之一。

同时，三星李氏家族面临着庞大的继承税缴纳压力。

通过三星电子发放天量现金特别股息，家族成员也可以获得合规且规模巨大的现金流来偿还税款贷款，实现公司市值管理与大股东个人需求的高度一致。

从全球市场的视角来看，还隐藏着更深的产业信号。

能够承诺在未来三年砸100万亿韩元，说明三星管理层对未来几年年AI驱动下的存储芯片价格以及自由现金流有强烈的信心。

这也表明，存储半导体（核心股）行业确实正处于现金牛爆发期。

不过，如果2027年全球AI算力（核心股）建设计划真的出现结构性回调，导致DRAM/HBM价格下跌，FCF 缩水，那么最终实际到手的现金派息也可能会打折扣。