A股收评：三大指数小幅反弹 创业板指涨0.64% 生物医药股集体爆发

8月20日，市场全天高开回落，三大指数小幅反弹。截至收盘，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.64%，北证50跌0.06%，科创50指数跌0.87%。全市场成交额20939亿元，较上日缩量4361亿元，全市场超4000只个股上涨。

盘面动态

板块题材上，生物制品、生物疫苗（核心股）、贵金属（核心股）、创新药、CRO概念涨幅居前；厨卫电器、国家大基金持股、电子化学品、小金属、煤炭（核心股）开采加工板块跌幅居前。

盘面上，创新药板块高开高走掀涨停潮，三元基因、石药创新、沃森生物、智飞生物、昂立康、康泰生物等20余股涨停，新开源、华兰股份、圣湘生物、泽璟制药等多股涨超10%。贵金属（核心股）板块表现强势，兴业银锡、赤峰黄金、山东黄金、晓程科技、招金黄金涨幅居前。房地产（核心股）板块午后活跃，京投发展、城投控股触及涨停，福星股份、荣安地产、亚通股份、华丽家族涨幅居前。小金属板块震荡下行，长裕集团盘中触及跌停，华阳新材、中钨高新、北方稀土跌幅居前。

机构观点

中信建投：快速下跌也为后续震荡整理打开运行空间

中信建投认为，多重因素共振下，市场进入震荡休整阶段。不过，本次快速下跌也为后续震荡整理打开运行空间，资金面上当前市场杠杆水平相较七月显著下降。整体来看，沪指在4000点关口或将迎来反复拉锯与多空争夺，但市场重复七月份那种短时间内重挫的风险概率较低。操作上建议维持中性仓位，等待信号明朗再做动作。

中金：A股自7月底以来的修复行情仍有望延续

中金公司指出，影响市场的几项外部叙事仍偏短期、阶段性，A股自7月底以来的修复行情仍有望延续。配置层面，外部冲击下市场波动加大，红利风格19日重新占优。后续随着市场风险偏好逐步修复和业绩高峰期临近，我们建议关注业绩确定性较强的领域和企业。关注两大主线：

1、景气成长仍需要精挑细选：科技板块经过调整后拥挤度已明显回落，景气度足够高的产业能够实现分子端高增长对冲分母端拖累的效果，AI基础设施相关环节，如光通信（核心股）、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，半导体（核心股）及算力（核心股）等领域较多公司则仍需要关注基本面与估值的匹配程度，科技成长后市或呈现分化走势；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。

2、周期改善：越来越多领域基本面正从周期底部回升，我们建议综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域，如电网设备、石化化工（核心股）、工程机械，以及受益资本市场向好的非银金融等行业；有色金属（核心股）板块经历较多调整后也值得关注。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。

中信证券：国产算力（核心股）订单预期清晰度有望进一步增强 建议关注国产算力产业链头部厂商

中信证券研报称，2026年第二季度腾讯Capex大超预期，且后续将持续加强AI基建建设及国产算力（核心股）采购。展望2026年下半年，国产算力订单预期清晰度有望进一步增强，供应链备货节奏加速，建议关注国产算力产业链头部厂商。