传奇投资人押注美国明年衰退：通胀升温或打爆美股估值

亿万富翁投资者、Omega Advisors首席执行官兼前高盛CEO莱昂·库珀曼（Leon Cooperman）本周再次对美国经济和股市发出警告。他预计，美国经济可能在未来一年内陷入衰退，并可能拖累股市。

库珀曼接受CNBC采访时表示，当前市场与历史上的繁荣—衰退周期存在相似之处，包括上世纪70年代初期“漂亮50”（Nifty Fifty）股票的崩跌。他认为，市场对AI投资的乐观情绪也可能开始降温。

“我认为我们明年某个时候会出现衰退，这可能会令市场下跌。”库珀曼同时认为，市场目前对标普500指数盈利增长的预期存在偏差。

FactSet最新数据显示，标普500指数本季度盈利同比增幅预计超过50%，为疫情时期股市繁荣以来最高水平。

库珀曼目前明显偏离华尔街主流判断。多数市场预测人士仍看好AI需求以及相关投资的回报率，纳斯达克100指数今年以来也已上涨19%，有望连续第二年实现两位数涨幅。

经济增长暂时同样保持韧性。亚特兰大联储经济学家的最新预测显示，美国第三季度GDP预计增长4.3%。

库珀曼认为，投资者正在忽视通胀重新升温的风险。伊朗战争后油价仍处于高位，布伦特原油周二约为每桶90美元，较战争爆发前仍高逾20%。

消费端已经出现压力。美国商务部数据显示，美国7月零售销售环比下降0.6%，远低于市场预期的增长0.1%。

库珀曼认为，更高的通胀同样可能打击股票估值。他以“漂亮50”为例指出，20世纪70年代油价上涨后，这批大型成长股最终开始大幅下跌。

“投资领域最危险的一句话是：‘这次不一样。’”库珀曼表示，他目前对整体市场持“负面”看法，尤其回避科技股。

他还指出，目前市场几乎普遍看多，但一旦出现负面催化剂，投资者可能迅速抛售股票。

库珀曼此前也曾持续警告市场泡沫风险。今年早些时候接受Fox Business采访时，他就曾指出当前市场与历史泡沫存在相似之处，并预计美国最早可能在2026年末陷入衰退。

与此同时，债券市场的剧烈波动正在给美股增加新的压力。

30年期美债收益率逼近6%，股市面临估值压力

周二，全球债券市场遭遇抛售，美国主要股指连续第三个交易日下跌。BTIG首席技术策略师乔纳森·克林斯基（Jonathan Krinsky）向MarketWatch表示，从技术走势看，债市抛售可能进一步恶化。

美国30年期国债收益率周二一度触及5.33%，为2007年6月以来最高水平。今年8月以来，30年期收益率已经突破持续三年的交易区间。

克林斯基表示：“我们认为股市没有为长端收益率快速上升做好准备，比如30年期收益率升向6%。”

收益率快速上升会从两个方向影响股票：一方面，更高的债券收益率提高固定收益资产的吸引力，可能促使资金从股票转向债券；另一方面，股票估值模型使用的贴现率随之上升，从而压低股票理论价值。

不过，收益率上升并不意味着股市必然下跌。2022年底以来，美股仍在上涨，尽管同期债券收益率总体走高；2023年秋季标普500出现调整，则与收益率快速攀升同时发生。

克林斯基认为，真正值得警惕的不只是收益率绝对水平，还有其上升速度。数据显示，30年期美债收益率今年3月时还低于4.6%。

市场账户Oddstats指出，历史上唯一一次30年期美债收益率在6个月内从4%附近升至6%附近，是1999年6月。不到4个月后，标普500进入调整区间；9个月后，该指数创下最后一个历史新高，随后随着互联网泡沫破裂进入持续数年的熊市。

来源：环球市场播报