美股跌完日韩接力下挫：韩国启动侧车机制，日本芯片股被卷入美债风暴

亚洲芯片股周三开盘遭遇集中抛售，韩国和日本科技股同步走弱，成为全球AI板块调整向外扩散的最新表现。

韩国综合指数（KOSPI）开盘下跌5%，盘中跌幅一度扩大至超过6%，随后韩国交易所启动侧车机制，暂停KOSPI程序化卖单5分钟，截至发稿跌幅收窄至低于4%。

半导体（核心股）权重股成为拖累韩国市场的主要因素。SK海力士股价一度下跌超9%，三星电子跌超7%。由于韩国市场此前高度受益于AI服务器和存储芯片投资周期，相关企业在市场风险偏好下降时成为资金减持重点。

日本市场同样承受科技股抛售压力。日经225指数开盘后持续下跌，盘中跌幅一度扩大至接近3%。存储芯片制造商铠侠控股一度跌超10%，软银集团跌超6%。东京电子、爱德万测试等半导体（核心股）设备企业也一度明显走低。

亚洲市场的调整延续了美国前一交易日的跌势。美国三大股指连续第三个交易日下跌。科技股风险偏好明显降温，存储芯片板块成为美股市场跌幅最明显的领域。

美国市场中，SK海力士(SKHY.O)、希捷科技(STX.O)、闪迪(SNDK.O)跌幅均超过9%，美光科技(MU.O)和西部数据(WDC.O)跌幅超过7%。

此次多地芯片股调整的核心因素是，债券收益率快速上升，改变了市场对高估值科技股的定价方式。美国30年期国债收益率一度升至2007年以来最高水平附近，10年期美债收益率也处于2025年初以来高位附近。

投资者担忧，通胀压力、政府债务增加以及融资成本上升，可能限制科技企业未来扩张能力，尤其是需要持续投入巨额资金建设AI基础设施的企业。

由于半导体（核心股）公司的盈利预期更多集中在未来，对利率变化更加敏感，因此成为此次调整的主要受影响资产。尽管AI长期增长趋势仍受到认可，但投资者开始更加关注资本支出规模、融资成本以及未来盈利兑现能力。

斐波那契资产管理全球（Fibonacci Asset Management Global）首席执行官郑仁允（Jung In Yun）表示，尽管长期来看AI增长逻辑依然成立，但“利率上升和地缘政治风险正令投资者不愿再为这种增长支付高溢价”。

他还指出，近期股价下跌也反映出，投资者在经历“异常强劲的上涨”后进行了一定程度的获利了结。

大和资产管理（Daiwa Asset Management）首席策略师馆部和则（Kazunori Tatebe）则表示，收益率上升将推高超大规模云服务商的借贷成本，引发市场对资本支出前景的疑问，并可能影响那些受益于AI投资热潮的基础设施企业。

除了利率因素外，地缘政治风险也在加剧市场压力。美国与伊朗围绕解决方案仍处于僵持状态，霍尔木兹海峡局势持续受到关注，油价连续第三个交易日上涨。

市场担忧，能源价格上涨可能进一步推高通胀，并限制主要央行未来降息空间，使高估值科技资产继续面临压力。

来源：金十数据