HBM像霍尔木兹海峡？投资大佬警告：存储器厂商面临“高价自噬”风险

科技战略分析师Ben Thompson从竞争博弈的角度提出犀利的警告：他将存储器厂商比作伊朗，将HBM比作霍尔木兹海峡，“霍尔木兹海峡的威慑力，在于它始终是一张可以打出的牌。一旦真正动用，反而会触发对手彻底绕开它的决心。”他指出，存储器厂商的高价策略正制造连锁反应，一方面，苹果正游说引入中国存储器供应商以打破现有格局；另一方面，算法层面的首要优化方向已变成如何减少存储器使用量。存储器厂商通过制造如此巨大的“攻击目标”，长远来看恐将自食其果。

“木头姐”Cathie Wood亦做出相似判断，她近期在播客中解释不持有存储芯片股的原因。她认为，存储器是半导体（核心股）产业链中商品化程度最高、周期波动最剧烈的环节，当前HBM价格翻涨三至十倍的走势，在科技行业并非正常现象。更关键的是，技术创新正从需求侧主动消解对HBM的依赖。她以方舟有投资的推理芯片公司Cerebras和Groq为例，指出这两家公司的架构设计均不需要HBM。