年内最贵新股频准激光登陆科创板 盘中暴涨595.63% 单签最高浮盈55.66万元

8月18日，被称作“年内最贵新股”的频准激光（N频准）正式登陆上交所科创板，上市首日股价大幅冲高，盘中最大涨幅达到595.63%，最高触及1300元/股，以盘中最高价测算，中一签（500股）投资者最高浮盈可达55.66万元，刷新A股新股首日收益历史纪录。

本次频准激光IPO发行价定为186.88元/股，创下2026年A股新股申购资金门槛新高，中一签需要缴款9.34万元。网上发行最终中签率仅0.02013739%，中签难度较高。公司合计发行1000万股新股，发行后总股本4000万股，扣除发行费用后募集资金净额17.25亿元，募集资金将投向精准激光产业化项目、武汉研发中心、总部研发基地建设，同时补充流动资金，用于产能扩张与技术迭代，巩固市场份额。

公开资料显示，频准激光成立于2017年11月，实控人、董事长张磊为中科院上海光机所博士，核心研发团队汇聚18名博士，属于专精特新重点“小巨人”企业。公司主营精准激光器研发、生产与销售，走出区别于海外Toptica、Coherent的自主技术路线，采用“种子源+光纤放大+非线性频率变换”架构，能够实现177nm‑5000nm全波段窄线宽、低噪声激光输出，产品主要供给量子计算（核心股）、量子精密测量、半导体（核心股）晶圆制造与检测、前沿科研等领域。

客户矩阵覆盖哈佛、麻省理工、清华大学、中科院等海内外顶尖科研与产业机构。行业数据显示，2024年公司在全球量子科技（核心股）激光器市场占比9.21%，国内量子科技激光器市场占有率16.85%，国产品牌排名第一；半导体（核心股）业务当年实现收入0.75亿元，国内市场份额1.98%，半导体板块业务正处于快速拓展阶段。

业绩层面，公司近三年保持高速成长。2023‑2025年，公司营业收入分别为1.48亿元、2.92亿元、4.18亿元；扣非归母净利润5780.31万元、1.11亿元、1.51亿元，毛利率长期稳定在67%‑70%，显著高于行业可比公司平均水平。经营现金流表现亮眼，三年经营活动现金流净额分别为6009.66万元、1.17亿元、1.91亿元。2026年上半年，公司预计实现营收2.3亿元‑2.6亿元，同比增长28%‑44%；归母净利润0.9亿元‑1.05亿元，同比增长27%‑48%，高增长态势延续。

从业务结构看，2023至2025年，量子科技（核心股）领域收入占比分别为80.02%、70.45%、69.9%，仍是公司基本盘；半导体（核心股）业务收入占比从17.53%提升至25.5%，成为第二增长曲线，受益国内半导体设备自主可控浪潮，国产精准激光光源的产业需求持续提升。

在IPO网上路演中，董事长张磊表示，精准激光器行业几乎不受传统经济周期扰动，未来3‑5年行业维持高景气。针对市场关心的赛道空间问题，公司引用QY Research数据称，2024年全球量子信息激光器市场规模3.03亿美元，预计2030年达到7.49亿美元；国内对应市场规模将从1.01亿美元增长至3亿美元；国内半导体（核心股）设备激光器需求2024年为5.28亿美元，2030年有望达到10.93亿美元，为公司中长期成长打开空间。

不过机构与招股书同时提示多重风险。公司发行市盈率接近50倍，上市开盘大涨之后，TTM市盈率已经冲高至264倍，市场担忧股价已经透支未来2‑3年业绩预期，后续股价波动幅度会显著高于普通制造业新股。另外，公司部分特殊规格晶体、特种芯片仍依赖境外供应商，若国际贸易环境发生变化，存在零部件供应不足、采购成本大幅波动的风险。同时量子科技（核心股）产业尚处早期，当前公司量子板块收入较多来自科研机构，产业端大规模商业化落地仍存在不确定性，投资者需要理性看待高价新股的投资机会，警惕估值回调风险。