韩国提高杠杆ETF购买要求：门槛暴涨3倍，不模拟交易不让买

面对散户怒火，韩国政府祭出前所未有的“铁拳”：不仅将杠杆门槛暴增至3000万韩元，还强制要求上课和模拟交易。

面对全球最动荡的股市波动之一，韩国财政部在7月29日召开紧急会议后，正式宣布了限制杠杆ETF准入的措施。作为持续打击行动的一部分，监管机构于8月早些时候将此类产品的最低现金存款要求从1000万韩元大幅提高至3000万韩元（约合2.1万美元）。

据悉，韩国监管层强制要求个股杠杆ETF的新投资者必须接受三小时的强制性教育（核心股），并完成为期一周的课程，其中包括每天至少一小时、连续五天的模拟交易。总部位于首尔的对冲基金Petra Capital Management执行合伙人Albert Yong指出，许多散户完全不了解杠杆ETF的运作机制。

Yong强调，这些散户没有意识到波动性会吞噬潜在回报。由于大量投资者在近期的个股杠杆ETF狂潮中蒙受巨大损失，他们对这些高风险产品的认知已经发生转变。

韩国综合股价指数（Kospi）在2025年大涨76%后，于今年6月突破9300点高位。受芯片制造商SK海力士和三星电子的人工智能行情驱动，韩国散户投资者在今年早些时候向市场净投入高达100万亿韩元（约合700亿美元）。

这场空前的股市狂热与韩国政府主导的提振市场举措不期而遇。5月下旬，针对这两家半导体（核心股）巨头的个股杠杆交易所交易基金（ETF）正式推出，允许投资者成倍放大对韩国芯片领军企业的押注。

韩国总统李在明更是在6月8日的新闻发布会上公开表示，尽管指数已达到约8000点，该市场仍然“有些被低估”。

然而，这场狂欢在7月戛然而止，韩国综合股价指数当月重挫22%，创下自全球金融危机以来的最大单月跌幅。根据未来资产证券（Mirae Asset Securities）的数据，从5月下旬上述杠杆ETF首发时买入并持有至7月中旬的投资者，其本金损失了约一半。

资金潮退去与散户信任危机

趋严的监管政策已经开始推动市场有效降温。相关数据显示，个股杠杆ETF的日成交额已从7月30日的12.4万亿韩元骤降至8月11日的仅7000亿韩元。在8月4日至10日期间，投资者从这些产品中净赎回了1.4万亿韩元资金。

首尔资产管理公司Tcha Partners执行董事Kim Hyung-kyoon表示：“大量由杠杆驱动的散户投资似乎已经平仓，市场正处于正常化进程中。”目前，韩国综合股价指数已从7月30日的低谷反弹超过20%。

随着指数回升，部分投资者对人工智能交易恢复了信心，但仍有不少人保持谨慎。Yong认为人工智能的基本面依然完好，但他补充道：“这是否意味着新一轮牛市的开启，以及此次反弹能持续多久，仍有待观察。”

对于在7月崩盘中蒙受损失的韩国散户（俗称“蚂蚁”）而言，近期的市场反弹并未能修复他们对决策者的信心。

一些散户抱怨道，在经历如此动荡的市场后，个人投资者变得越来越愤愤不平，完全不知道在当前条件下该如何投资国内股票，并表示他们对政府的信任已经彻底破裂。

来源：金十数据