宇树科技造富盛宴背后，大疆最为尴尬，暴风反腐错失一笔426倍巨额投资回报，与43亿元投资浮盈擦身而过，曾是宇树科技最大外部股东，2019年离奇退出

一个决策失误，让大疆错失宇树科技超过43亿元巨额投资回报！

8月10日，人形机器巨头宇树科技正式开启申购，发行价150.8元/股，本次发行数量为4044.6434万股， 按照150.80元/股价格计算，发行后总市值约610亿元。发行市盈率为219.23倍，远超行业38.56 倍的平均水平。宇树科技此次预计募集资金总额约60.99亿元，净额约59.17亿元。

在宇树科技上市的背后，一众投资机构赚的盆满钵满。

目前，美团系是宇树科技最大外部机构股东，通过汉海信息、Galaxy Z、成都龙珠三家主体合计持股，新股稀释后发行后持股占比8.68%，累计投入约4.2亿元，按本次发行市值测算，对应持股市值约53亿元，账面回报接近12.6倍。此外，天使投资人尹方以初始200万元投资，获得了超过2.8亿元回报，翻了约140倍。

不过在大家疯狂庆祝的同时，大疆却错失了超过43亿元的投资收益，让人唏嘘感叹。

王兴兴创业之前曾短暂在大疆任职两个多月，随后离职创办宇树科技。

容诚会计师事务所发布的宇树科技审计报告发现，2018年大疆旗下基金DJI NewChina PE Fund‑1 L.P计划出资1012.86万元参与宇树第二次增资，交易完成后将持有约17%股权，对应当时投后估值约6000万元。

大疆曾一度办理好工商登记，并一跃成为宇树科技最大的外部股东。但这笔投资未能最终落地，大疆在2019年选择减资，退出了股东名单。当时与大疆科技同为股东的尹方鸣、安创科技、极思投资等外部股东均以各种方式坚持到了最后。

其中大疆入股时，极思投资认缴注册资本0.5279万元，持股3.5%，2024年极思投资将1.6289万元注册资本以2455.6987万元卖给了琥珀安云，剩余2.5943万元注册资本在经过多轮增资扩股运作之后，在大疆股改完成之后，这部分注册资本最终占宇树科技股权0.8980%。

若以极思投资持有的股权为坐标，大疆当年这笔投资若直接保留至宇树上市，价值超过43.24亿元，而成本仅仅1012.86万元，潜在回报超过了426倍。但是如今大疆与这笔超过43亿元的投资收益擦身而过。

至于为何从宇树撤资，大疆未曾对外有公开解释，即便是在今日登上社交媒体热搜之后，大疆科技仍表示不予置评。

不过，在2019年，该公司曾发布一份反腐败公告，披露处理涉嫌腐败和渎职行为的员工45人，腐败造成损失保守估计超10亿元人民币。公告显示，2018年，大疆进行内部管理改革，主要是梳理内部流程，重新设置审批节点，更换和任命一些领导岗位。在此过程中，大疆意外发现在供应商引入决策链条中的研发、采购、品控人员存在大量腐败行为。其它体系也存在销售、行政、售后等人员利用手中权力谋取个人利益的现象。

谈及职务腐败问题对整个产业链的影响，大疆在公告中称，“从原材料采购、加工半成品到最后成为企业可用的零件，即使每一环节的腐败使得采购成本只上升5%~10%，经过三层产业链到达企业时，成本在无形中增加了16%-33%”。

有消息显示，当时这场反腐风暴让大疆投资部门工作全面停滞，所有对外投资项目被紧急叫停审查。

8月10日，宇树科技正式启动申购，多家券商（核心股）综合测算显示，宇树科技预计中签率在万分之二至万分之三之间，远低于长鑫科技0.47%的中签率水平。报道还称，2026年以来A股新股上市首日平均涨幅高达276.04%，若以此测算，中一签宇树科技账面盈利有望突破20万元。

宇树科技已确定发行价格为150.80元/股，对应上市时市值约609.93亿元，对应2025财年发行后市盈率为219倍。根据公告，宇树科技网上、网下申购日均为8月10日，缴款截止日均为8月12日，首发募资约61亿元。中一签（500股）需缴款7.54万元。

这场财富盛宴渐行渐近，但是大疆却只能坐在台下尴尬的鼓掌。