德银：“AI股神爆仓”和“韩股史诗级崩盘” 看似“偶然”实则“必然”

上周，“AI股神”旗下对冲基金Situational Awareness，因押注AI公司的高杠杆交易失败，被迫清仓160亿美元股票仓位；同期，韩国KOSPI指数在48小时内一度暴跌逾20%，随后又从低点反弹25%，当周收盘基本持平。德银认为，两者均是低利率时代杠杆堆积的同一症状，不应被视为孤立事件。

德意志银行（核心股）研究院Templeman等分析师日前在报告中写道：我们认为这种解读是错误的，至少是不完整的。两件事都是同一底层状况的症状：杠杆——存在于ETF、保证金账户和对冲基金账簿中的杠杆——而这种杠杆是十余年低利率、稳定利率环境所催生的。“如果避险资产在最需要的时候持续失效，投资者隐性依赖的那层缓冲就比以前薄得多。这提高了未来'小波动'事件演变为更大问题的概率。”