救日元也要护美债，贝森特推动美联储流动性工具扩容

贝森特证实，上一轮美日协同干预已经启用FIMA工具；该机制允许海外央行抵押美债获取美元，避免在公开市场直接卖出债券扰动行情。

美国财政部长贝森特表示，如果日元市场再次出现“无序波动”，美国不排除再次参与美日联合干预汇市。同时，他呼吁扩大美联储为外国央行提供流动性支持的工具规模，以降低日本等大型美债持有国抛售美债的风险。

贝森特表示，美日上周五采取的协调行动有效遏制了日元剧烈贬值。他透露，美联储的“外国和国际货币当局回购机制”（FIMA Repo Facility）被用于此次行动，并称这一工具是重要的金融安全“后盾”。

“未来几个月，我们应该推动扩大FIMA回购机制的规模。”贝森特在社交平台X上表示。

此次讨论源于日元近期的大幅贬值压力。上周，在日元跌至近40年来最低水平后，日本当局连续两日入场干预汇市，通过买入日元、卖出美元稳定汇率。

市场关注的是，日本若持续干预汇率，资金来源问题可能重新影响全球债市。

日本长期依靠出售美元资产、买入日元来支撑汇率。但由于日本是美国国债最大海外持有人，大规模抛售美债可能进一步推高美国国债收益率，加剧本已承压的债券市场。

此前，美国30年期国债收益率在7月底升至19年高位，10年期国债收益率也达到一年多来的最高水平。市场对美联储抗通胀能力以及美国财政前景的担忧，已经推动长期收益率走高。

FIMA机制由美联储在2020年疫情期间推出，允许持有美国国债的外国央行以国债作为抵押，获得最多600亿美元、期限最长7天的美元贷款。该工具的设计目的，是帮助海外央行在市场压力时期获得美元流动性，避免直接抛售美债引发市场波动。

日本正是这一机制的主要潜在使用者。截至5月底，日本持有约1.14万亿美元美国国债，是全球最大海外美债持有国，仅次于美联储自身。

新加坡Robeco亚洲主权策略师菲利普·麦克尼古拉斯（Philip McNicholas）表示，如果日本利用FIMA机制进行汇率干预，对于美国市场而言更为理想。

“这将允许日本财务省增加日元多头头寸，同时无需直接出售美国国债，从而限制对美国国债市场的冲击。”他说。

美联储面临新压力，扩大FIMA需政策批准

贝森特推动扩大FIMA机制规模，也给新任美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）增加了新的政策任务。

目前，沃什面临多重挑战，包括重新调整美联储沟通方式、评估资产负债表政策、应对持续通胀压力，以及处理美联储内部对利率政策的分歧。

FIMA机制由美联储联邦公开市场委员会（FOMC）设立，任何调整其额度或运行规则的决定，都需要FOMC批准。美联储下一次正式会议将在9月举行，但沃什理论上可以召开临时会议，不过这种安排通常只会在金融危机时期使用。

目前，外国央行和货币当局在纽约联储账户中存放的资产规模接近3万亿美元，其中约2.65万亿美元为美国国债。

扩大FIMA规模的支持者认为，这不仅能帮助盟友稳定汇率，也能降低全球金融市场剧烈波动时对美国国债市场的冲击。

瑞士隆奥德（Lombard Odier）高级宏观策略师霍明·李（Homin Lee）表示，如果日本和美国希望降低汇率干预对美债市场的影响，FIMA机制是“最直接的选择”。

“是否真的使用是另一个问题，但如果日本希望长期维持汇率干预，这一工具的逻辑非常明确。”他说。

与此同时，贝森特还对日本首相高市早苗政府的经济政策表示支持，称日本正在进入“安倍经济学的新阶段”。

“安倍经济学”指日本前首相安倍晋三2012年推出的一系列经济政策，包括大规模货币宽松、财政刺激以及结构性改革，目标是结束日本长期通缩和经济停滞。

来源：金十数据