大摩邢自强：房地产调整进入第六年或接近尾声

“共筑生态 前海领航——前海2026 ETF生态创新与高质量发展论坛”在深圳举行。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在主题演讲中表示，当前中国经济面临“K型”分化，新质生产力板块表现强劲，但传统消费和就业领域承压。他建议短期政策应聚焦于房地产（核心股）止跌回稳，中远期则应夯实社会保障体系，释放消费潜力。邢自强分析，从历史经验看，房地产较大幅度的调整周期通常为6年至7年，中国房地产调整已进入第6年，可能接近尾声。近期上海二手房市场出现回暖迹象，部分房源租金回报率在全国恢复较早，对房地产止跌回稳具有一定的启示意义。他建议加大库存消化力度、降低按揭成本，实现更广泛的市场止跌回稳。
在财政政策方面，邢自强建议将更多资源投向就业优先的消费支持领域，如对服务业减税降费，逐步取消部分出口退税以腾出资源支持内需。中长期来看，他建议加大对中低收入群体和灵活就业人员社会保障的覆盖，减少居民后顾之忧，从根本上提振消费。邢自强表示，中国在探索适应新质生产力的生产关系创新方面具有体制优势，对通过改革实现更平衡的经济增长充满信心。