追觅系收购嘉美包装系杠杆收购？嘉美包装连续两个跌停后，俞浩开始资本运作，质押嘉美包装2.47亿股，向兴业银行并购贷款提供担保

收购嘉美包装之后，俞浩开始资本运作。

6月8日嘉美包装晚间披露，近日收到控股股东苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（“逐越鸿智”）《告知函》，该公司已将持有的约2.47亿股、占其持股比例50%的股份，在兴业银行（核心股）苏州分行办理了股票质押业务。

对于此次资本运作，嘉美包装给出的解释是此次质押主要是逐越鸿智为履行此前受让、要约收购该公司股权时的相关融资安排，也是应兴业银行（核心股）并购贷款风控要求而实施的合规性担保措施，并非逐越鸿智或公司实际控制人出于自身融资需求进行的股份质押，不涉及第三方个人借贷、资金拆借或其他（核心股）非经营性融资行为，质押股份不存在负担重大资产重组（核心股）等业绩补偿义务的情况。

虽然嘉美包装极力撇清此次股份质押不是出于自身融资需求，但是也从侧面做实了此次追觅系收购嘉美包装使用了杠杆，部分并购贷款出自兴业银行（核心股）。对于逐越鸿智如何还款，嘉美包装在公告中给出的解释是还款资金主要来源于自有资金或自筹资金。

逐越鸿智于2025年9月注册设立，实际控制人为追觅科技创始人俞浩，是此次收购嘉美包装的资本运作平台。

值得注意的是，这并不是兴业银行（核心股）首次为其提供资金。

据《苏州日报》2025年6月报道，兴业银行（核心股）苏州分行自追觅科技创立之初便与之紧密合作。2020年初，兴业银行给了追觅第一笔2000万元的授信。报道称，对于一家缺乏传统抵押物的科技公司而言，兴业银行推行的“技术流”评价体系发挥了关键作用——从科技创新能力角度对企业的成长和发展趋势进行量化，与传统银行“看过去、看现状”的现金流逻辑不同，“技术流”主要是“看未来、看潜力”。

据报道，兴业银行（核心股）为追觅科技系列提供的授信额度也逐年提升，金额超过11亿元。

而此次逐越鸿智质押时点微妙，嘉美包装遭遇连续两个跌停。上周五（6月5日），嘉美包装高开逾7%，但午后突然闪崩跌停，截至收盘嘉美包装报16.79元/股，下跌9.97%。6月8日，嘉美包装毫无意外地"一"字跌停，股价报15.11元/股，大跌10%，最新市值为165.98亿元，在连续两天跌停之后，嘉美包装市值已经蒸发近39亿元。俞浩控制的逐越鸿智持股市值两个交易日缩水17.55亿元。

俞浩与嘉美包装的缘分要从去年底说起。

2025年12月16日晚间，嘉美包装发布公告称，公司控股股东将变为逐越鸿智，实控人将变为俞浩。随后苏州逐越鸿智关联企业魔法原子机器人（核心股）（核心股）注入嘉美包装的预期四起，并引发嘉美包装股价大涨。自2025年12月17日开始，32个交易日，嘉美包装大涨超过600%。

2026年6月4日晚间，嘉美包装公告。截至5月29日，苏州逐越鸿智科技发展合伙企业(有限合伙)(“逐越鸿智”)要约收购期限届满，预受要约的股东账户总数为36户，预受要约股份数量合计为2.15亿股，占公司总股份的19.59%，占预定要约收购股份数量的92.17%。本次要约收购完成后，逐越鸿智持有公司股份4.94亿股，占公司总股本的45.01%，公司股票自6月5日开市起复牌。

本次预受股份主要来自公司三大老牌股东，其中中包香港出让1.0291亿股，占总股本9.37%；富新投资转让8899.19万股，占总股本8.10%；中凯投资出让2327.91万股，占总股本2.12%，三方股份转让构成本次收购核心标的。过户完成后，逐越鸿智合计持有嘉美包装4.9445亿股，持股比例45.01%，成为公司控股股东。

除了在收购嘉美包装中使用杠杆之外，俞浩控制的追觅系在大规模跨界扩张中，也使用大量杠杆，其中的风险分担也一度成为争论焦点。

截至目前，追觅系背后“天空工场创投（核心股）（核心股）”管理规模为252亿元，基金29只，天空工场创投累计投资64家公司，而这些公司中很多与追觅科技存在不同程度的关联关系。但这些基金背后几乎都有地方国资出资，覆盖超10个地市，其中，浙江、江苏两省落地多只由地方国资参与的产业投资基金。

浙江是追觅与地方国资合作落地较早、项目体量较大的区域。在绍兴落地了绍兴市追觅生态股权投资合伙企业(有限合伙)，基金目标规模110亿元，首期实缴30亿元，从持股结构来看，追觅自身持股54%，绍兴金控以及绍兴市滨海新区、越城区的国资出资实体合计持股45%。宁波北仑国资平台与追觅合作设立宁波追创兴仑创业投资合伙企业(有限合伙)，其中宁波国资出资约12亿元，持股约80%。

此外在苏州，追觅也不断吸金。吴中金控牵头多家企业设立总规模100亿元的吴中区机器人（核心股）产业基金群，追觅科技参与其中；苏州宿迁工业园区与天空工场创投（核心股）（核心股）基金签署战略合作协议，落地总规模50亿元的苏宿工业园区天空工场产业投资基金，基金首期规模为5亿元。