截至2月10日，影片《哪吒之魔童闹海》（《哪吒2》）总票房（含预售）突破11.52亿美元，超过《海王》，进入全球影史票房榜前30名，也是票房TOP30影片唯一非好莱坞影片。

在国内连破纪录的《哪吒2》对投资人的刺激点，正在变为“能否打破中国电影在海外票房的历史纪录”。此前，该历史纪录是《卧虎藏龙》2000年创造的2.1亿美元，折算当下人民币约为16.57亿。据悉，目前其海外市场已经“一票难求”。

据DeepSeek推测，保守预计《哪吒2》海外票房是1.2亿美元，乐观估计是2亿美元。猫眼与灯塔两大专业票房平台对其最终票房的预测也一路上调至超100亿元。据此估算，《哪吒2》有望闯入全球影史票房前20，甚至有可能“冲击”全球票房前10。

同时，《哪吒2》的IP衍生品涵盖12大类，部分产品溢价率超50%。此前，多地泡泡玛特联名手办盲盒一度脱销，使其整盒价格从552元飙升至871元；还承接了蒙牛、荣耀等广告，其盈利模式的多元化为资本市场提供了更大的想象空间。

作为对标的“参照系”，迪士尼单部电影的衍生品收入占比可达70%，而目前国内这一比例仅为10%左右。若《哪吒2》持续运营其IP，其衍生品收入也有望获得“超预期”的成长空间。目前国产IP授权商品零售额已连续3年超越美国，成为全球第四大授权市场。

展望后市，光大证券认为，按照国家电影局统计，2024年春节档占了当年票房的五分之一，且近三年春节档票房稳步增长，2025年更是再创新高。有机构预计2025年全年的电影票房为479亿元至527亿元，同比增长13%至24%。

具体到A股市场，蛇年春节票房收入强劲，影视板块正迎来估值修复。考虑到《哪吒2》的观影人次已突破1.60亿，超过《战狼2》，也意味着动画电影正从“儿童片”转向全体消费者，受众基础扩大3倍以上，有望带动相关公司估值的想象空间大幅提升。