过去一周，股指窄幅震荡，上证综指累计上涨0.95%，创业板指累计下跌0.22%。高股息蓝筹表现强劲，四大国有银行股齐创历史新高。

中信证券认为，中证低波红利100样本股当前的一致预期平均股息率为4.27%，相较去年末下降了121个基点，但相对10年期国债收益率的利差只下降了35个基点，相对吸引力仍在。看好以水电、核电、航运港口、国有大行和运营商为代表的垄断型红利行业，以及以珠宝连锁、百货连锁、白电、乳制品为代表的消费型红利行业。主题投资方面，新零售板块春节前有望迎来传统旺季和政策催化，线下新零售方面关注商超调改、零食量贩和IP运营，线上新零售关注以微信小店为代表的社交电商新进展。

光大证券认为，市场即将进入政策及经济数据真空期，经济现实关注度可能会有所降低。市场情绪波动下，风格或将在高股息及主题成长间摆动，“哑铃”策略值得关注。

申万宏源认为，明年春季还会有更持续的“高股息搭台，主题活跃唱戏”行情。具备产业趋势的科技主题可能有第二、第三波新高行情，重点关注国内AI应用和低空经济。