5月3日，伊利股份获华福证券买入评级，近一个月伊利股份获得5份研报关注。

研报预计公司2024-2026年归母净利润130.74/124.97/140.51亿元，同比增长25.4%/-4.4%/12.4%。研报认为，23年公司液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品/其他产品营收分别为855.40/275.98/106.88/6.34亿元，同比增长0.7%/5.1%/11.7%/60.7%，毛利率分别为30.4%/38.1%/38.5%/18.3%。液奶收入承压，但公司液体乳零售份额等多项细分品类仍稳居行业第一，整体业绩稳居行业领导地位，预计后续能够快速调整、恢复增长。同时，公司加速布局“大健康”产业，金典A2β酪蛋白、安慕希益生菌酸奶等为代表的创新性产品，其收入占比达16.8%。回购彰显管理层信心，分红率预计维持在70%以上。

风险提示：行业促销竞争加剧；终端需求不及预期；食品安全事件；海外市场扩张不及预期的风险。