科伦药业获华安证券买入评级,23FY三发驱动创新增长,结构优化降本增效

4月29日,科伦药业华安证券买入评级,近一个月科伦药业获得3份研报关注。

研报预计,公司2024~2026年收入分别230.00/254.75/275.97亿元,分别同比增长7.2%/10.8%/8.3%,归母净利润分别为30.42/35.35/39.29亿元,分别同比增长23.8%/16.2%/11.1%。研报认为,科伦药业在23年取得多项研发进展,头部管线SKB264进入注册申报阶段。2023年,3项研究向CDE申报NDA获受理。海外方面,2023年科伦博泰收到合作伙伴默沙东支付的关于SKB264的不可退还首付款1.75亿美元,以及达到相关里程碑所触发的付款7500万美元,并已确认收入。目前默沙东已经启动SKB264(MK2870)单药或联用Keytruda(帕博利珠单坑)的共计6项3期注册临床研究,未来随着研发的进展,公司有望继续获得相关里程碑收入。

风险提示:行业政策变化风险;研发进度不及预期风险;审批准入不及预期风险;成本上升的风险。

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