国务院政策吹风会上，多部门联合介绍推动设备更新和消费品以旧换新行动方案，预示着家电以旧换新政策渐行渐近。海尔智家作为行业领导者，凭借高端战略和智能绿色低碳技术，将受益于政策推动。公司毛利率稳居行业前列，旗下产品在高端市场表现出色。此外，海尔智家积极推进全国范围内的“绿碳计划”，满足用户智能、便捷生活需求。随着政策红利的释放，海尔智家有望率先取得市场突破，推动家电行业可持续发展。

政策组合拳出击，家电以旧换新推动消费复苏

今年4月中旬，国务院政策例行吹风会上，发改委联合多部门介绍了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的相关情况。商务部主导的消费品以旧换新具体实施方案预计将在不久的将来正式推出，预示着家电以旧换新政策的渐行渐近。

此次政策是中央财政与地方政府联动，通过服务业发展资金扶持现代商贸流通体系试点城市建设，这将有助于地方在统筹家电以旧换新工作上发挥更大作用，推动惠民政策直接触达消费者。这一政策组合拳预计将加速国内家电消费的复苏态势，家电板块的投资价值也有望率先显现。

回顾历史，家电以旧换新政策在2009年、2019年、2023年等多个时期均有提出。特别是在2009年，在国家“四万亿”政策刺激和房地产行业繁荣的双重推动下，家电行业实现了快速增长，股价与市值均大幅提升。

然而，随着地产行业的调整，家电行业也逐渐从增量市场转向存量市场。当前，家电三巨头的经营数据显示，国内营收增速放缓，而国外市场营收规模已超过国内市场。以海尔智家为例，2019至2023年境外营收累计增长45.39%，达到1356.78万元，而同期境内营收累计只增长17.39%，反映了家电行业内需增长弱于全球化发展趋势。

制作：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice

尽管如此，家电产品使用周期相对较长，更新换代频率较慢，但随着科技的进步，旧家电在能效、安全等方面已难以满足现代生活需求，因此消费者对于新家电的需求依然存在。家电以旧换新政策的推出，不仅能够满足消费者的换新需求，还将推动家电市场的持续发展。

海尔智家毛利率稳居行业前列，高端化战略显成效

在国务院政策例行吹风会上公布的数据显示，家电保有量已超过30亿台，且汽车、家电的换代需求规模达到万亿元级别。这一庞大的市场潜力，结合消费品以旧换新的政策部署，不仅有望深化消费者对家电换代的市场认知，更将加速国内家电置换市场的复苏。

优质家电产品将受益于政策推动，其价格竞争力得到提升，从而有力推动消费需求。此外，这一趋势还有望向上游产业链扩散，带动优质家电零部件的需求增长，整体提升产业链的景气度。

从家电行业的上市公司统计数据，也可反映出行业消费升级的趋势。随着国内人均GDP的增长和人民可支配收入的提升，家电行业整体价格呈现上行趋势。特别是冰洗、清洁小家电、个护小家电等行业，2020至2022年间平均毛利率分别上升了016、3和7.82个百分点，显示出良好的盈利能力和市场前景。

在家电行业巨头中，海尔智家的表现亮眼。其毛利率水平在近年来持续上升，2023年攀升至31.51%，稳居行业前列。这得益于公司多元化经营战略和高端化进程的持续推进。

备注：本图由金融界上市公司研究院和常飞特聊A股制作，数据来源东财Choice。格力电器尚未公布2023年报，图中对应其三季度末毛利率水平。

海尔智家不仅致力于全家电路线的拓展，还抓住高端化市场的机遇，通过不断创新和提升产品质量，成功抢占市场份额。

海尔智家旗下卡萨帝冰箱和海尔冰箱通过产品创新和精细化设计，成功提升了市场份额。卡萨帝冰箱平嵌产品销量同比增长120%，而海尔冰箱在20000元以上价位段实现份额第一，零售额份额达52.8%，同比增长4个百分点。

在厨电领域，卡萨帝厨电聚焦烹饪环境和效果升级，推出多款创新产品，实现零售额增长30%，高端市场份额达到10%。

此外，在家空业务方面，海尔智家推出的卡萨帝星云空调作为行业首台集成式高能空气机，上市一年即销售11万套，成功拉动了10,000元以上高端市场份额至37%，位居市场第一。

海尔智家以智能绿色低碳技术，推动家电行业可持续发展

本次家电以旧换新政策不仅推动了行业产品的消费升级，打开了高端产品市场的广阔前景，更以智能、绿色、低碳为重点，有望促进行业洗牌与出清。这一政策通过提高技术、能耗、排放等标准，激励有条件的地方对购买绿色智能家电的消费者给予补贴，并支持家电企业为以旧换新消费者提供优惠。

从产品维度看，本轮以旧换新强调技术升级与能效提升，旨在推动变频产品的普及和低碳环保理念的践行。在这一背景下，具备突出技术实力和智能绿色产品优势的海尔智家等龙头企业，有望在政策红利下率先取得市场突破。

海尔智家正积极推进全国范围内的“绿碳计划”，通过以旧换新活动，为用户提供了广泛的产品选择。其中，海尔品牌的238款及卡萨帝品牌的136款爆款产品覆盖了家电全产业链，包括空调、厨电、水联网、洗护等多个领域。这些科技爆款和高端爆款还满足了用户对于智能、便捷生活的追求。

在场景换新方面，海尔智家借助三翼鸟平台，为用户提供了家电家居一体化的解决方案。通过个性化的设计和专业的施工团队，用户可以实现智慧厨房、智慧客厅等空间的局改焕新，享受更为舒适和智能的家居生活。特别是在厨房局改方面，海尔智家依托筑巢设计平台和智家大脑技术，提供了从设计到交付的全流程服务，确保用户获得高品质的使用体验。

备注：本图来自海尔智家2023年度报告。

在To B领域，海尔智家同样展现出了领先的可持续发展战略。针对大型建筑空间的节能降耗需求，海尔智家不仅提供简单的节能设备更新，还通过自主研发的“楼宇大脑”实现整栋建筑的多能集成、低碳管理和智慧控制。这一方案在保障用户数据安全的同时，实现了显著的节能效果，为企事业单位的机电设备更新提供了全新的解决方案。

本次家电以旧换新政策为家电行业带来了新的发展机遇。随着消费者对智能、绿色、低碳家电的需求不断增加，龙头企业将凭借技术实力和市场份额优势，成为行业的领导者。