神火股份获民生证券推荐评级,税率调整驱动业绩超预期
2024-03-27 17:53:47
来源:
金融界
作者:研报君
3月27日,神火股份获民生证券推荐评级,近一个月神火股份获得8份研报关注。
研报预计公司2024-2026年将实现归母净利62.82亿元、68.92亿元和76.34亿元。研报认为,公司电解铝成本优势明显,煤铝业绩弹性十足,低估值、高弹性有望催化股价。未来看点:1)收购云南神火中小股东股权,权益产能提升。公司收购河南资产基金持有9.90%和商丘信发持有的4.95%云南神火股权。云南神火电解铝产能90万吨,收购资产对应权益产能13.4万吨,电解铝权益产能进一步扩大。2)电解铝成本位于上市公司最左侧,利润稳定性高。公司电解铝位于新疆和云南,均属于国内行业低成本地区,且受煤价影响小,成本稳定,2022年电解铝上市公司中,公司成本最低,铝板块护城河较深。3)估值低,煤铝齐飞彰显业绩弹性。公司煤炭为无烟煤和贫瘦煤,顺周期预期下,煤铝齐飞概率大,公司业绩弹性十足,加上估值低,股价弹性高。
风险提示:无烟煤、贫瘦煤需求不及预期,铝箔项目进展不及预期,电解铝需求不及预期。
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