华鲁恒升获东吴证券买入评级,低成本筑壁垒,双基地促成长
2024-02-20 18:50:00
来源:
金融界
作者:研报君
2月20日,华鲁恒升获东吴证券买入评级,近一个月华鲁恒升获得1份研报关注。
研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为39、61、74亿元。研报认为,华鲁恒升是国内领先的煤化工企业,业务范围涵盖“化肥、有机胺、醋酸、新材料”四大板块,合计产品种类达40余种。公司现有德州和荆州两大生产基地,合计拥有255万吨尿素、48万吨DMF、150万吨醋酸、60万吨DMC等产能(统计至2023年底)。其中德州本部以传统煤化工产品为基础,延伸布局了“乙二醇-DMC/草酸”、“CPL-PA6”等产业链,荆州基地旨在复制德州本部的成功,一期先搭建合成气平台,扩建传统煤化工产品,二期延伸布局“BDO-NMP”产业链,最终实现双基地协同发展。
风险提示:项目投产进度不及预期,终端需求表现不及预期,原材料价格大幅波动,新产能投放导致行业竞争加剧。
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