行业龙头金力永磁（300748.SZ）股价走低。

　　6月19日，金力永磁股价虽小幅上涨，收报26.93元/股，但较2022年7月的高点下跌超40％。

　　股价跌幅较大，可能与股东减持有关。2019年底以来，金力永磁第二大股东金风投资控股有限公司（以下简称“金风投资”）密集减持。据长江商报记者不完全统计，金风投资已经通过二级市场减持累计套现约13.6亿元。

　　虽然第二大股东密集减持，但金力永磁的基本面仍然不错。公司于6月16日晚间披露的投资者关系活动记录表显示，公司当前订单较多，现有产能的产能利用率较高。公司积极进行产能建设，到2025年，高性能钕铁硼永磁材料年产能将达4万吨。

　　金力永磁经营业绩总体上较好。2020年至2022年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”），连续三年增速超过50％。

　　新能源车市场全球占有率28％

　　金力永磁正在稳步推进其扩产计划。

　　据披露，金力永磁今年将陆续推进及完成包头二期1.2万吨产能及宁波3000吨产能的建设与投产。此外，公司还在规划建设赣州高效节能电机用磁材基地项目，建成投产后，其产能达2000吨。

　　目前，金力永磁已经建成并投产的高性能钕铁硼永磁材料的产能，包括赣州基地1.5万吨、包头高性能稀土永磁材料基地8000吨，合计为2.3万吨。

　　综上，按照产能规划，到2025年金力永磁高性能钕铁硼永磁材料年产能将达4万吨。

　　密集扩产，金力永磁能消化吗？公司表示，当前公司在手订单较多，今年已有产能的产能利用率预计会保持在较高水平。

　　金力永磁主要从事高性能钕铁硼永磁材料及磁组件的研发、生产、销售，公司集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域。

　　金力永磁2022年年报披露，公司是全球新能源汽车行业驱动电机用磁钢的领先供应商，产品已被包括比亚迪、特斯拉在内的全球前十大新能源汽车生产商采用，公司也是博世集团多年的汽车零部件磁钢供应商。公司新能源汽车及汽车零部件领域收入达28.89亿元，较上年同期增长174.97％，公司新能源汽车驱动电机磁钢产品销售量可装配新能源乘用车约286万辆，按照CleanTechnica公布的2022年全球新能源乘用车销量1009.12万辆计算，公司全球市场占有率约28％。

　　在节能变频空调领域，全球变频空调压缩机前十大生产商中的8家均为金力永磁客户，金力永磁是美的、格力等知名品牌的重要磁钢供应商。2022年，公司节能变频空调领域收入达到 18.32亿元，较上年同期增长30.86％。

　　在风力发电用磁钢领域，全球前五大风电整机厂商中的4家是金力永磁客户，公司该领域产品销售量可装配风力发电机的装机容量约8.29GW。

　　此外，金力永磁还积极布局节能电梯、轨道交通等新能源及节能环保领域，已经成为这些领域重要的高性能磁钢供应商之一。在原材料供应方面，金力永磁表示，公司已经与中国稀土集团、北方稀土等主要稀土供货商建立牢固的战略合作关系，北方稀土是公司稀土原材料的主要供应商之一。

　　股价走势与业绩明显背离

　　作为全球领先的高性能稀土永磁材料生产商，金力永磁的经营业绩与之较为匹配。

　　2022年，金力永磁的高性能稀土永磁材料产量约为1.28万吨，其中使用晶界渗透技术生产高性能稀土永磁材料9965吨。1.28万吨产量中，超高牌号产品产量为6124吨。

　　2018年9月，金力永磁登陆A股市场，上市前后的2017年至2019年，公司实现的营业收入分别为9.12亿元、12.89亿元、16.97亿元，同比增长13.16％、41.31％、31.61％，净利润为1.39亿元、1.47亿元、1.57亿元，同比增长102.69％、5.62％、6.58％。

　　2020年至2022年，公司实现的营业收入分别为24.17亿元、40.80亿元、71.65亿元，同比增长42.46％、68.78％、75.61％。同期，公司实现的净利润分别为2.44亿元、4.53亿元、7.03亿元，同比增长幅度为55.84％、85.32％、55.09％。在这期间，公司的扣除非经常性损益的净利润与净利润接近，变动趋势基本相当。

　　近三年，营业收入和净利润均高速增长，较2017年至2019年明显提速。不过，二级市场上，金力永磁的股价表现并不尽如人意。

　　金力永磁的发行价格为5.39元/股，2018年11月2日，股价涨至33.02元/股。自此至2019年5月7日，股价处于横盘下跌状态，5月7日的收盘价为19.11元/股。当年5月8日开始，股价回升，5月16日开启大涨模式。

　　当年6月12日，金力永磁股价涨至74.75元/股。回调、回升，当年8月30日，股价为75.89元/股，创新高。此后，股价也有盘整、上涨。从后复权后的股价看，上市以来，股价最高点为175.42元/股，出现在2021年11月26日。此后，股价不断下跌。除了2022年5月至7月有一轮反复外，其余时段多为下跌，到今年6月19日，股价为87.97元/股（后复权后）。

　　目前的股价，较上市以来的顶点股价下跌了约49.85％，较2022年7月的阶段性高点也下跌了41.37％。

　　综上所述，近年来，金力永磁存在股价走势与业绩背离现象。这可能与重要股东积极减持有关。

　　金风投资是金力永磁的重要股东，在公司登陆A股市场之前就已经入股。上市之前，金风投资持有金力永磁14.51％股权，位居第二大股东。

　　2019年底开始，随着限售股解除限售，金风投资积极减持，截至今年一季度末，其持股比降至5％，退至第四大股东之位。

　　长江商报记者梳理发现，从2019年12月8日开始，至今年3月18日，金风投资频频通过集中竞价交易和大宗交易方式通过二级市场减持。根据长江商报记者不完全估算，其累计套现约13.60亿元。