金融界网1月6日讯，造纸印刷板块大幅拉升，宜宾纸业、青山纸业、美利云等多股涨停，龙利得、恒丰纸业等多股大涨。而该板块近期持续走强，也引发了市场对于逻辑的讨论。

　　消息面上，2020年12月以来，生活用纸涨价潮持续蔓延。陕西、河北、山西、浙江等地的企业陆续发出涨价函，普遍上调200元/吨。蔗渣浆生活用纸主要产地广西的企业一个月迎来三连涨，混合浆和成品纸普遍上涨100-200元/吨。企业还特别提到：取消口头订单，订单与货款同行，不接受预付款。

　　机构指出，受停机影响供需关系，预计造纸业涨价有望持续落实。展望未来国内经济率先全球回暖，需求恢复至疫情前水平，外废全面禁止之下国废中枢上行，箱瓦纸成本支撑强化。此外，中小企业在成本催化下利润承压并推动行业出清，龙头企业有望迎来量价齐升，超预期弹性可期。

　　作为下游需求广泛的传统制造业，造纸行业主要围绕基于供需关系的价格、产量、消费量、产能、库存等来分析行业动态：

　　需求：造纸行业涉及的下游行业广泛，包括包装、印刷、消费行业等。下游行业的景气程度直接影响造纸行业需求，进而影响行业供需关系，导致价格和产量的变化。

　　供给：决定行业新增产能是否实质在减少，核心来自于国家环保政策及去产能的行政调控，及来自于行业盈利回落而自动收缩。

　　库存：在当前经济预期平稳的格局下，纸业的波动幅度在逐步收敛，同时叠加了越来越重的资金成本压力之后，库存的波动也开始被逐步压缩收窄。

　　周期性：造纸行业是非典型的周期性行业，行业景气度与国家政策、上年销量需求密切相关，周期性不是非常明显。

　　造纸行业特征是上游纸浆高度依赖国际市场：因国内林木资源相对匮乏，超过50％的纸浆源自进口。原料木浆受全球经济景气及供求关系影响，价格是全球定价，国内企业对价格不具有强影响力，属于价格接受者。原料成本占产品总成本的比例高，约为70％左右。占据上游能增加对成本控制和原料控制，这说明造纸行业也是周期性行业。

　　而同属于周期行业的石油行业也出现了较大幅度的上涨，恒泰艾普、中曼石油涨停。