煤价加速上涨,高股息与周期弹性双逻辑凸显

开源证券研报分析,从基本面来看煤价向好态势不变:秦港Q5500平仓价报价860元,环比上涨2.7%且幅度扩大;京唐港主焦煤现货报价2240元/吨,环比上涨3.2%且幅度扩大;其中煤电产业链转好:港口低位补库、电厂日耗同比大幅上涨;冶金产业链继续向好:铁水日均产量连续多周环比上涨、独立焦化厂和钢厂的开工率和炼焦煤库存均在上行、钢铁库存大幅去库,说明生产需求和主动补库需求均在提升,1-4月份我国钢材出口同比增长27%,钢材出口需求依然景气,同时可以推断非电煤里“冶金加热用动力煤”也在反弹(与铁水日均产量正相关)。4月30日中共中央政治局召开会议,对财政政策、货币政策、房地产、碳达峰均有涉及,稳增长政策有望使煤炭需求边际改善,且能源转型过程中煤炭的阶段性错配仍将存在,有望支撑煤炭价格。

广发证券研报表示,近期动力煤、焦煤价格延续回升。近期重点关注国内政策面:矿山领域安全仍是重点监管对象,6月将迎来安全生产月,往年二季度煤炭行业产量也不高;年报一季报汇总:2023年经营稳健,2024年一季度量价回落,后期盈利或趋稳;国内供需面:国内供给延续低位,需求预期改善;国际供需面:2024年新兴市场需求向好,供给增量主要来自印度、印尼和蒙古。

开源证券多维度精选煤炭个股将获得超额收益:

一是炼焦煤弹性标的,推荐【平煤股份潞安环能淮北矿业山西焦煤】,周期品属性且受益价格底部反弹;

二是动力煤弹性标的,推荐【兖矿能源晋控煤业广汇能源】,现货煤占比多且有望获益价格在底部反弹;

三是动力煤稳定收益标的,推荐【中国神华】、受益标的【陕西煤业】,年度长协占比多,股息率稳定且持续;

四是动力煤煤电一体化且高股息期权标的,推荐【新集能源】,未来对煤炭价格脱敏实现更高的业绩稳定性,资本开支结束后有望获得高股息。

责任编辑:栎树
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