沪指重回3400点，大A信心又回来了？

　　周一A股延续上周情绪强势上攻，沪指放量高开高走重回3400点关口，周期股集体爆发，煤炭、有色、钛白粉等板块全线上涨，银行、证券等权重股持续拉升，白酒、汽车、锂电、光伏、军工、数字货币等热点遍地开花，两市全天成交额突破9500亿元。

　　多家券商分析称，临近年底触发估值切换，A股上行趋势明显。在弱美元与经济复苏强预期下，顺周期股有望成为此轮慢牛行情主线，此前高盛、中金等国内外机构均对大宗商品前景表达了乐观预期。叠加后疫情时代供需缺口变化，可选消费、中国制造等也成为券商集体看好的方向。

　　A股“全面开花”

　　截至收盘，沪指涨1.09％报收3414点，领涨两市，深成指、创业板指分别涨0.74％、0.72％，报收13955点、2686点。其中沪市全天放量成交4315亿元，深市成交5225亿元，均创下近期新高，市场情绪高涨。

　　盘面上，煤炭、有色、钢铁、染料、钛白粉、有机硅等全面爆发，中国铝业等权重股也开始补涨，白酒、汽车，以及锂电、光伏、军工、数字货币等前期热点板块集体拉升，证券、银行等权重股也在午后发力。

　　不过，文旅、家电以及前期强势的软件服务表现低迷，今天领跌两市。整体来看，市场走势分化明显，沪强深弱形势进一步强化。

　　事实上，早在三季报披露完毕后，顺周期以及科技股等板块就开启反弹，但随后受债市信用冲击波等影响难以放量。上周五，酿酒、汽车、有色、煤炭、港口等强势板块全线回归，创业板连续调整后展开反弹，银行、保险逆市回调，上攻姿态明显。

　　周末金融委一则维稳消息被视为市场重要的提振剂，债市也迎来久违的集体反弹。周末金融委第四十三次会议重磅发声，称严厉打击逃废债问题，秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。今天冀中能源党委书记、董事长郝竹山也对外表示：“请金融市场放心。冀中能源集团严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信。”

　　此外，继武汉之后，苏州将于双十二推出数字货币红包测试，中金上调2021全年A/H中资寿险板块上涨空间等消息也对市场形成正面刺激。

　　中信证券判断，A股正处于轮动慢涨期，多因素共振将持续改善基本面预期，抬升市场底线，而信用的个案风险带来的扰动有限，周期品和可选消费是配置主线。

　　顺周期揭竿而起

　　作为继科技、医药之后的市场“新星”，年内长期处于低位的周期股近期表现强劲，今天更是掀起涨停潮，除宏创控股、兖州煤电等连板股外，大同煤业、郑州煤电等煤炭股，红宝丽、金牛化工、南岭民爆、永太科技等化工股，粤宏远A、索通发展等有色概念股均现身涨停榜单。

　　对于周期股的集体反弹，周末就有多家券商表示持续看多。中信证券认为，受益于弱美元和全球经济预期改善，有色金属如铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂都将是配置主线。

　　国泰君安表示，人民币升值叠加外部风险落地，A股处于较为友好的交易窗口，四季度沪指将维持3100-3500震荡。在交易复苏的核心驱动下，以酒店、白酒、汽车、家电、航空等为代表的可选消费，以及新能源、光伏等中国制造领域赚钱机会较多。

　　值得注意的是，虽然煤炭、染料、有色等均属于周期板块，但有色金属包括铜、铝等对全球产业链影响较大，化工、煤炭相对而言预期多局限在A股范围内，市场热度维持时间或相对较短。

　　兴业证券认为，疫苗加速全球经济复苏，大宗商品价格屡创新高，叠加RCEP达成，我国作为制造大国、制造强国供给优势明显，出口或将持续超预期。

　　作为反映供需关系的重要参考，大宗商品牛市近期同样被高盛、中金、中信建投等国内外机构一致看好。基于疫苗大规模上市对经济复苏的影响、全球经济刺激政策继续加码等大环境分析，高盛认为，大宗商品将在美元疲软、通胀加剧等背景下继续水涨船高。

　　此外，高盛对整个亚太股市也给出了乐观预测，预计明年MSCI亚太指数（不包括日本指数）按美元计算的回报率将达18％。摩根士丹利在日前发布的2021年经济及大类资产展望报告中，对MSCI中国股市和A股均给出继续“超配”评级，估值吸引力、十四五规划、MSCI指数中权重提升等是主要看多因素。

　　除看多声援外，外资也在近期开启了实实在在的加仓模式。继上周连续2个交易日加仓之后，今天北上资金继续扫货超百亿元。