作为今年疫情之后最长的一个假期，双节长假无疑成了国内经济、消费加快复苏的新“引擎”。

　　苏宁易购发布十一消费大数据显示，互联网+门店零售模式引爆国庆消费市场，截至8号中午，苏宁各类门店整体客流同比大幅增长了58%，受家电、家装、手机等产品旺销带动苏宁易购线上订单更是同比增长了157％。苏宁家乐福线上到家订单同比增长170%。值得一提的是，十一期间，苏宁直播的订单量同比增长1854%，销售额增长2383%。由此可见，国庆期间线上消费和线下商业场景复苏继续向好，消费者此前受疫情影响的需求得到持续释放。

　　市场人士指出，双节假期集中释放了被疫情压抑的消费需求，有助于进一步提振消费信心，促进经济持续复苏。之前受疫情影响较大的百货商超也将乘着“双节”的风呈现强劲回暖趋势。

　　“国庆效应”拉动消费板块复暖

　　市场历史数据显示，A股不仅有春节效应，国庆过后，四大股指同样明显涨多跌少，国庆效应显著。

　　上证指数方面，过去10年节后首日飘红7次，节后首周飘红8次；深证成指方面节后首日飘红7次，节后首周飘红8次；中小板指方面，过去10年中节后首日飘红6次，节后首周飘红7次；创业板指方面节后首日飘红7次，节后首周飘红8次。

　　同时，根据公开数据统计后发现，过去五年节后的A股市场，虽然每年的领头羊都不尽相同，但是食品、家电、零售等消费类板块几乎年年保持中游位置，综合相比稳定性更强。有观察人士指出，今年国庆假期存在早前被疫情压制的消费需求，有望在 8天长假里集中爆发。

　　近日，交银国际发布报告指出，国庆假期前四天全国共接待国内游客4.3亿人次(较劳动节假期增长3倍)；旅游收入3，120.2亿元人民币(较劳动节假期增长6倍)。假期前三天，景区门票/酒店/国内免税店微信支付交易金额较“五一”分别增长83%/71%/156%。消费品行业9月PMI环比上升1.7个百分点至52.1%，其中新订单指数环比上升2.9个百分点至53.7%。

　　与此同时，十一假期间随着国庆宅家和走亲访友的增多，也在一定程度上推动酒水食品和到家服务需求的增长。10月1日至10月7日，苏宁易购大闸蟹和白酒销售量分别增长160%和183%。阳澄湖大闸蟹“蟹王”地位依然稳固。白酒销售上，贵州茅台、五粮液和洋河三足鼎立。截至8号中午，苏宁家乐福线上到家订单同比增长170%。此外，十一期间，苏宁各类门店整体客流大幅度增长至58%。

　　国庆期间，业内线上线下消费数据已经显示强劲的回暖趋势。交银国际报告预计，随着各方线下消费数据显示复苏势头持续，三季度业绩相较二季度仍会保持恢复态势，预料投资者会把资金保留在“后疫情时期”持续复苏的中国消费板块。

　　那么，本身就可攻可守的消费类板块将更具看点。

　　苏宁易购等低位个股补涨机会凸显

　　节后消费类板块又当如何布局？超预期和低位补涨两条主线值得重点关注。

　　事实上，今年的行情，仍然是消费股的结构性牛市。具体来看，春节后(2月初)即启动的绝味食品最高涨幅达176%；3月中旬启动的贵州茅台最高涨幅达93%；6月初启动的伊利股份最高涨幅达59%。

　　在这种轮动的背景下，那些仍处于低位的消费子行业龙头无疑值得格外关注。据同花顺 iFind 数据，截至 9 月 30 日，已有 599 家上市公司披露了前三季业绩预告，消费行业更是表现不俗。比如金字火腿在三季度净利润预增78.94%—99.99%，公告发布次日，公司股价应声上涨3.33%。

　　而对于电商等特定行业来说，四季度将成为业绩快速抬升的关键季度——双11、双12等年度大促均发生在四季度。作为A股唯一电商龙头，苏宁易购的表现值得关注，过去一年中，其业务形态也发生了翻天覆地的变化。

　　一方面，苏宁易购实现了最全的零售业态布局。从线下到线上，从家电到百货，从苏宁广场到苏宁小店，再到苏宁零售云，全场景、全品类的综合优势，无疑会让苏宁易购在十一消费黄金周中全方位受益。

　　另一方面，零售业务的数字化改造显示成效。过去一年，家乐福完成了整个供应链全链路数字化的改造、商品的迭代升级，新增前端到家服务的同时快速建立起终端履约中心。今年半年报发布后，苏宁易购在回答分析师提问时曾经表示，上半年家乐福实现的盈利1亿元以上，现金流也已转正。

　　与基本面改善相比，当前的苏宁易购估值也明显低估。截至节前的9月30日，苏宁易购PB还不到1倍。

　　从这个角度上说，市场对苏宁易购存在较大的预期差，国庆数据回暖之下，一旦这种预期差被市场逐渐认知并修正，极有可能带来强烈的估值上涨。当然其估值上涨的程度，最终要看其下半年的业绩表现。但不可否认的是，唯一A股电商龙头叠加如此低的投资赔率，无疑会让苏宁易购成为整个消费板块中最为值得关注的公司之一。

　　无论是三季度表现亮眼的金字火腿，还是四季度的潜在黑马苏宁易购，都预示着消费行业将成为节后A股市场上最受关注的板块。