作者：鲁臻

　　金融界网站讯 9月25日，普华永道发布了《Money Tree中国TMT报告》。报告指出，2020年上半年，在TMT的各子行业中，科技行业的投资热度有所增长，近三年来首次在TMT行业的投资金额占比超过互联网及移动互联网行业，占57％。受国家对于科技创新的大力支持，IT服务产业有5家企业获得过亿美元投资，电子设备和半导体产业分别有4家企业获得过亿美元投资。普华永道认为，5G建设、大数据中心、人工智能、半导体、物联网等领域依然会是一段时期的投资热点。

　　PE/VC投资：上半年TMT行业总投资139.67亿美元 科技行业投资数量和金额创双高

　　2020年上半年，私募及创投在TMT（科技、媒体及通信）行业的投资经历了先下降后回升的趋势，整体投资数量为1187起，占总体行业投资总量的41％，环比减少34％。根据已披露投资金额的投资项目，投资总额为139.67亿美元，环比减少32％，占总体行业投资总额的38％。

　　具体来看，2020年上半年，科技行业投资数量760起，环比下降32％，投资总额79.19亿美元，环比减少15％，均为子行业中最高。单笔过亿投资数量有14起，金额占TMT行业投资总额50％，其中IT服务行业受到资本持续关注，其投资数量占科技行业的45％。

　　互联网及移动互联网行业投资数量380起，环比下降33％，投资总额为47.92亿美元，环比减少56％，均为过去三年来最低点，反映出投资者“在经济下行压力下持币观望等待下一个风口出现的谨慎避险态度”。单笔过亿投资数量为9起，金额占TMT行业单笔过亿投资总额39％，其中一家互联网网络教育公司和一家互联网网络服务公司投资金额均达10亿美元，为2020年上半年投资金额最高的投资项目。

　　通信行业投资数量19起，环比下降17％；投资总额为10.85亿美元，环比上升917％。平均单笔投资金额约为5709万美元，环比上升1131％。单笔过亿投资数量为2起，其中一家通信终端公司投资金额7.38亿美元，占通信行业总投资金额的68％，是拉升通信行业投资金额的主要原因。

　　此外，报告还发布了一组有意思的数据。2020年一季度，10笔单笔过亿美元的投资中，科技行业占50％，互联网行业占40％，通信行业占10％。2020年二季度，15笔单笔过亿美元的投资中，科技行业占60％，互联网行业占33％，通信行业占7％。

　　从投资区域来看，报告指出，2020上半年，TMT行业投资者最关注的五个区域仍然是北京、上海、深圳、浙江和江苏。其中，上海区域投资金额占比上升，投资主要集中于科技行业，投资数量占上海区域总投资数量的67％，其中最大的一笔投资项目是一家科技半导体企业；江苏区域受益于国家大力推动新基建及长三角一体化的政策，投资金额和投资数量占比也有所上升。此外，随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》以及《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》相关政策的实施，深圳区域的投资金额和数量占比也在持续上升。

　　投资退出：股权转让仍是主要退出方式 IPO数量占比上升至36％

　　报告指出，受新冠肺炎疫情影响，2020上半年TMT行业投资退出市场遇冷，退出数量大幅下滑，环比下降64％。

　　从退出类型来看，2020年上半年，股权转让退出数量仍居首位，仍然是多数项目退出的第一选择，占比为38％，环比下降11％。

　　同时，IPO数量减少，环比下降42％，但成为投资退出中的重要角色，占总退出数量的36％。由于中美摩擦的影响，国内A股IPO更受市场青睐，其数量占IPO总量74％。其中，2019年下半年科创板的推出带动了国内A股市场IPO的活跃，科创板IPO数量占IPO总数的42％。2020年上半年选择在港股退出的企业占IPO总退出数量的16％，数量与去年同期持平。

　　此外，2020年上半年，管理层回购退出数量下滑，共17起，环比减少74％；并购案例共11起，环比下降66％，占退出总量的10％。

　　分细分行业来看，2020年上半年，科技行业退出数量占比环比下降66％，主要退出方式为IPO，占比50％，其次为股权转让，占比30％；互联网及移动互联网行业退出数量环比下降58％，主要退出方式为股权转让，占比为61％，其次为管理层回购，占比19％；通信行业退出数量环比下降72％，主要退出方式为管理层回购，占比57％，其次为IPO，占比29％。