A股特色牛市:一直在减持,天天IPO,老有人唱空

1评论 2020-07-11 08:06:45 来源:格隆汇 单月怒赚97%过程拆解

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  7月以来,A股像完全变了一个人似的。前8个交易日,上证、深证、创业板大盘被狂拉14%左右。

  今日,来了一个回探,让人提心吊胆。其中,上证跌2%,沪深300跌1.8%,上证50跌2.6%,深证小跌0.61%。然而,创业板仍然高昂,逆势小涨0.75%。

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  当下,全部A股市盈率已经上升至21.84倍。万得全A(除金融、石油石化)的市盈率已经来到40.7倍的水平,要知道3月底,该估值倍数还不足26倍。这相当于3个多月时间提升了56%。

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  此外,截止上周五,创业板市盈率已经高达146.19倍,市净率已经飙升至5.21,已经达到了2015年牛市的水平。

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  大盘暴涨数日,整体估值上升较快,市场迅速形成疯牛的预期。当然,这不是上层想看到的,要的是慢牛,毕竟2015年的教训历历在目。

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  所以,一套组合拳来了——查配资、大基金、社保基金减持,甚至市场传言窗口指导单只基金首募规模不超过300亿,但后被澄清否认。

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  几次出手之后,市场确实降了温,沪深主板出现回调。但是前期蹭火热行情被拉高的一批公司却一点没闲着,套现跑路的可不少。

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  7月以来,沪深两市已经有116家企业发布减持计划。尤其是6日大涨之后,7日升高至19家,8日仍有15家,9日还有19家,比此前的减持节奏要快得多。

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  再看减持金额,触目惊心。7月区区8个交易日,共计宣布拟减持金额高达400亿元左右。

  这是一个什么水平?

  今年上半年,A股累计减持1341亿元。这相当于短短8个交易日,占到上半年减持总金额的30%。如果扣除上半年增持的341亿元,相当于净减持的40%。

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  这一波减持潮中,有券商、保险、银行、还有数量众多的科技股。

  券商板块中,哈投股份(行情600864,诊股)减持3.4亿,第一创业(行情002797,诊股)减持4亿,国泰君安(行情601211,诊股)和华安证券(行情600909,诊股)套现5亿,红塔证券(行情601236,诊股)套现超10亿。最狠的还是东方财富(行情300059,诊股),控股股东一致行动人减持43亿元。

  保险板块中,全国社保基金减持3000亿大盘的中国人保(行情601319,诊股)2%的股份,减持金额最高达73亿元。这是今日上证重挫的导火索,当然保险板块跌的稀里哗啦。

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  科技板块中,国家队大基金宣布减持汇顶科技(行情603160,诊股)、太极实业(行情600667,诊股)、北斗星通(行情002151,诊股),减持金额为12.3亿元、4.4亿元、3.8亿元,合计20亿元。

  此外,集友股份(行情603429,诊股)减持33亿元、卓胜微(行情300782,诊股)24亿元、奥美医疗(行情002950,诊股)17亿元、蓝帆医疗(行情002382,诊股)11.5亿元。还有,石大胜华(行情603026,诊股)、沪宁股份(行情300669,诊股)、强力新材(行情300429,诊股)实控人分别减持不超过4%、2%、5%。

  尤其是实控人大手笔减持的,其本质只有一个:企业当前的高估值,让大股东认为直接减持所获得收益,远大于未来几年内从企业发展分红中所获得的收益。

  除了减持这台市场超级抽水机以外,IPO融资近来也呈现明显的加速趋势。

  上半年,沪深一共有118只新股上市,同比增长84%,融资总额为1393亿元,同比增长131%,更是创下近5年以来的新高,仅次于2015年的大牛市。

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  科创板为A股IPO市场贡献了46个项目,位居首位,占首发企业总数的38.6%,合计募资规模达507.6亿元,而同期中小板、创业板分别仅有116.7亿元、159.3亿元。

  下半年,科创板还有诸如中芯国际(行情688981,诊股)最高525亿元的IPO大融资,可以直接冲进A股历史融资榜第5名,甩开中国建筑(行情601668,诊股)、工行、平安、邮储等业界大佬。

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  当然,创业板也没闲着,已经开启了注册制的大幕。截止7月8日,创业板注册制12天已经受理256家企业,超过了审核制下最后一次披露的排队家数——196家。

  这批IPO企业预计融资规模高达1700亿元。等不了多久,第一批创业板注册制挂牌的企业就要来了。

  想想看,这可是一个小小的创业板喔!不要忘记,科创板、沪深主板IPO仍在继续,还有新开启的新三板精选层。

  IPO大加速,又一台疯狂抽水机。加上减持提速,给股市的持续上涨蒙上一层阴影和压力。

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  风风火火的牛市,突遭刹车!是凶兆已现?还是另有一波呢?

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  答案是,还有一波,不会少。我们不妨从基本面、流动性、市场情绪三个方面简单再来展开讲一讲。

  中国宏观基本面,仍在持续修复。

  6月30日上午9点,国家统计局公布制造业PMI。6月份该数据高达50.9%,环比提升0.3%。这是连续2两个月环比下滑后首度回升,大超市场预期。

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  PMI是环比指标,环比提升意味着中国经济基本面还在继续修复,继续向好。这是7月股市走强的基本面支撑!

  再看流动性。

  6月18日陆家嘴(行情600663,诊股)论坛上,央行行长易刚明确给下半年的货币政策定了调:将保持流动性合理充裕。

  不过,在大的资金宽松背景下,流动性仍有边际收缩的迹象。我们先看债券市场,10年期国债期货价格从4月底的103.485一路下杀至昨日的98.58,最深跌幅高达4.7%。该跌幅非常明显,导致债市已经逼近牛熊分界线了!

  债券价格持续走低,收益率反之持续飙升。10年期国债利率已经从4月底的2.503%左右攀升至当前的3.14%,上升了63.7bp,幅度非常之夸张。

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  从债券市场交易的角度看,一方面由于经济基本面边际向好,股市向好,债券受到抛压。另一方面,也侧面反应出央行下半年虽然仍然保持整体宽松,但会有一些边际收紧货币的趋势。

  最后,来看看非常亢奋、甚至有点极端化的市场情绪。先看交易额,连续7个交易日破万亿元。其中,7日和9日甚至突破1.7万亿。今日,大盘下跌,成交额仍然超过1.6万亿。

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  再看融资余额,6月底1.13万亿,9日已经飙升至1.28万亿,几天时间飙升1500亿元杠杆资金。以上两个数据,均能证明市场情绪非常高涨,是一场实实在在的牛市行情资金量。

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  综合以上3个维度来看,牛市的基础还在。因为新冠疫情早早被控制,中国经济基本面强势修复,加之货币整体宽松的环境,以及被吊起来的高亢市场情绪。

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  减持、IPO提速均会给行情带来压制。对了,7月份解禁市值已经逼近6000亿元,也成为短期市场回调的一股压力。

  当然,牛市行情肯定会有波折,不可能天天涨,亦需要时间去积淀。并且上层也想要的是慢牛,近期疯牛缓一缓也是好事,会给后来者一些及时上车的机会。

  牛市才刚刚开始,有仓位的坐稳了别轻易被震荡下了车。但最好别边涨边猛加杠杆,毕竟牛市才是不少散户亏钱的根源。

关键词阅读:A股 牛市 减持 IPO

责任编辑:徐航
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