A股又曝“黑天鹅”，45亿财务造假大案，央企航天通信卷入，或面临退市危机！

　　此前在监管回复函中，航天通信自曝重要子公司智慧海派存在三大严重问题：44.59亿元应收账款逾期、资金链断裂开工率不足、2016-2018年间存在业绩虚假！

　　消息曝光后，航天通信连续跌停，股价累计下跌逾30％，本周一度有企稳迹象，但利空今日卷土重来，盘后航天通信对媒体坦承，因智慧海派体量占比较大，公司可能面临退市风险，目前证监会还未正式立案。

　　据统计，如果剔除子公司智慧海派的并表业绩，航天通信在2016-2018年间连续三年亏损，如果今年延续亏损，退市风险将不可避免。

　　值得注意的是，2017、2018年航天通信的审计机构为瑞华事务所，如果此番坐实，将是继康得新后瑞华所卷入的又一起大案！

　　跨界并购埋隐患

　　天眼查资料显示，智慧海派科技有限公司是中国航天科工集团旗下上市公司航天通信控股的智能终端设计及制造商、智能系统解决方案提供商和智慧运营服务商，目前航天通信持股比例为58.68％。

　　在外界看来，智慧海派光环环绕，多年来一直位列中国五大智能手机ODM厂商，2017年曾入选中国制造业500强。

　　2015年12月，军工通信企业航天通信意欲向民用领域跨界，通过向智慧海派原股东发行股份的形式收购了其51％的股权，交易价格为10.65亿元，并向智慧海派进行了增资，使之持股达到58.68％。

　　不料光鲜的外表下智慧海派问题重重，航天通信的并购落入陷阱。公开信息显示，智慧海派原总经理邹永杭涉嫌利用虚假业绩掩盖实际亏损，目前已被官方以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕！

　　其实，航天通信本身也不是省油的灯，其自身财务造假也已发生过多次。有消息称，从2007年至今，有据可查的财务造假至少有5次之多。

　　例如，2010年8月18日，浙江证监局在对公司进行现场检查时发现，公司子公司成都航天通信设备有限公司虚增2009年收入2021万元、子公司沈阳航天机械有限责任公司虚增2009年收入1092万元。

　　涉财务造假案或退市

　　事实上，航天通信的原主营业务连年亏损，近几年维持盈利全靠子公司智慧海派并表业绩，此次出事对于上市公司可谓“毁灭性”打击。

　　根据航天通信自曝，目前智慧海派初步断定存在三大问题：

　　第一，智慧海派应收款项出现大额逾期情况，截至目前应收账款余额 57.04亿元，逾期金额44.59亿元，占应收账款总额78.17％；资金链断裂，银行贷款和应付供应商款项等出现普遍逾期；

　　第二，由于资金的影响，开工率不足，营业收入等主要财务指标出现大幅下滑；

　　第三，2016年公司将智慧海派纳入合并报表范围，智慧海派2016-2018年净利润分别为3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元，分别占公司合并报表净利润的133.51％、142.95％和106.17％，但经核查智慧海派存在业绩虚假的情形，目前公司正聘请中介机构对智慧海派以前年度业绩完成情况进行全面核查，智慧海派将根据核查结果，对以前年度报表进行追溯调整。

　　市场分析直指，最大的可能性是高达44.59亿元应收账款涉嫌财务造假，进而影响公司近几年的收入、净利润等数据，有意思的是，公司目前市值才仅为45.45亿元。

　　财报显示，2016年至2018年，航天通信净利润分别为7472万元、1.00亿元、2.10亿元；而同期，智慧海派净利润分别为3.29亿元、3.56亿元和4.03亿元，分别占公司并表净利润的133.51％、142.95％和106.17％。如果扣除智慧海派的并表业绩，公司的净利润将连续三年为负！

　　目前市场都在等待最终的审计结果，即智慧海派并表业绩中多少涉及财务造假，是否会导致其连续亏损。根据相关规定，航天通信所在的沪市主板连续三年净利润为负将暂停上市。

　　今年上半年航天通信已亏损-7270.85万，全年能否盈利尚是未知数，但目前来看继续亏损的可能性较大。智慧海派生产经营基本暂停，订单大幅减少收入大幅下降，预计2019年出现较大亏损。此外，航天通信为智慧海派借款提供担保4.5亿元，若智慧海派借款到期后无力偿还，公司将承担担保责任；公司另外还向智慧海派提供内部借款8.13亿元，对智慧海派业务往来应收款2.09亿元，都存在无法收回的风险。

　　如果最终全年亏损，以及2016-2018年回溯后净利润转负，那么航天通信就将面临退市风险。

　　“惯犯”瑞华会计所卷入

　　值得注意的是，在这次财务造假事件中“惯犯”瑞华会计事务所再次卷入。

　　时间回溯到2017年初，时任航天通信审计机构的天职国际会计事务所，对其2016年年报出具了非标意见，当年系智慧海派第一次并表到航天通信。会计师在报告中表示“我们认为，其供应链上下游的确定存在受智慧海派重大影响的情况，且相关内部控制缺失，无法准确判断……”

　　通常而言，会计事务所给出类似报告，基本都是发现了存在造假的端倪。但航天通信没有解决问题，而是解决了提出问题的人，很快通过决议将审计机构换为“惯犯”瑞华。果然，航天通信2017、2018年年报均为标准无保留意见，一路“绿灯”畅通无阻。

　　在同行的“衬托”下，瑞华所此次所作所为更显得恶劣。堂堂央企竟里应外合，创下又一起造假大案。