随着3月16日汉商集团一纸全票当选的公告，卓尔控股董事长阎志获得了汉商集团董事长的新身份，成为这家国字号商业上市公司的实际控制人。这场7年来持续的二级市场公开增持和要约收购终于大局落定。

　　至此，阎志及卓尔控股旗下已经拥有卓尔智联、汉商集团、中国通商集团、兰亭集势4家上市公司。

　　23年来的创业历程中，卓尔从一家广告公司起步，成长为中国500强企业。

　　最近三四年间，卓尔控股积极开展大手笔投资、并购，先后收购中农网、发起成立众邦银行、在新加坡成立CIC，此次又成功入主汉商集团。梳理其投资线路图，在卓尔频频出手背后，其商业逻辑在于：整合资源，融合协同，做精主业，扎根实业。

　　做精主业：搭建平台构建智能交易生态圈

　　经过多年的经营，卓尔建造了汉口北国际商品交易中心，并将其培育发展成为中国建设规模最大的商贸物流中心。2014年，互联网浪潮席卷而来，对以“汉口北”为代表的传统商贸业务造成巨大冲击，卓尔果断开启互联网转型战略，主动拥抱互联网化，开展企业转型升级。

　　拥有得天独厚的线下市场、港口、物流优势，卓尔转型为商户做服务的B2B平台可以说是顺势而为。交易平台顺利搭建，以消费品批发为主体，配套建设在线物流配送平台卓集送、供应链金融平台卓尔金服、智能仓储平台卓尔云仓，初步形成了相对完整的交易及线上服务链条。

　　但不可否认的是，对于在线交易平台，交易规模和品类集聚是业务成功拓展的关键。而对于传统企业，要真正实现互联网转型，接入高端资源是最高效的发展路径。基于此，卓尔开启了交易平台的投资并购之路，先后收购了中农网、化塑汇，联合组建卓钢链，入股海上鲜，逐步形成了涵盖日用消费品、农产品、化工、钢铁、生鲜等品类的B2B交易平台矩阵。在《2018中国B2B行业百强榜》中，卓尔旗下有7个平台入选，其中，农产品电商平台中农网排在第七位。

　　中农网是国内标杆型农产品垂直电商平台，交易会员覆盖全国90％以上的白糖行业用户和30％以上的茧丝行业用户。中农网融入卓尔交易生态后协同效应明显，中农网客户资源、营业收入显著增长，2017年当年营收较上年大幅增加超过59％。据最新数据显示，2018年中农网GMV突破887亿元，主营业务收入超340亿元，这是B2B领域最耀眼的成绩单。卓尔不仅收获了靓丽的业绩，同时大量互联网专业人才、领先技术、管理积淀的充分融合，使得卓尔的互联网基因更加浓烈。

　　卓尔在交易平台的探索还不止于国内，开始了全球商业资源的整合。2018年10月，卓尔与新加坡交易所、国际电子贸易私人有限公司（GeTS）合作的世界商品智能交易中心（CIC）在新加坡正式上线，成立了第一个链接中国市场、服务全球贸易的大宗商品B2B交易平台。

　　为更好地利用金融手段服务中小微企业，赋能交易平台发展，卓尔控股联合6家名营企业，作为第一大股东发起设立众邦银行。众邦银行作为互联网交易银行，积极为卓尔交易生态圈赋能，截至2018年7月末，银行总资产即突破200亿大关，存款总额近170亿元，实现规模和利润双增长。

　　根据卓尔智联（02098.HK）此前发布的2018年全年业绩预测，预期集团收入大幅增长逾1.2倍，旗下中农网、化塑汇全年业绩取得了大幅增长。聚焦于B2B商品交易这一主业，卓尔稳步收购品类互补的交易平台，不断地整合物流、仓储、金融、数据风控等平台资源，充分发挥出互联网的协同优势，布局的B2B生态圈已然成型，成绩不凡。

　　扎根实业：挖掘经济新动能，多点支撑高质量发展

　　20多年来，卓尔控股始终坚持实业发展，先后布局了纺织加工、航空工业、文化旅游、港口物流等产业，成为多元化、综合性的大型企业集团。阎志将其分为两大业务板块，一是“智联天下”。立足汉口北、天津电商城等线下实体市场、港口和物流等设施，发展“互联网+”，搭建消费品、农产品、化工、塑料、有色金属、海鲜等B2B交易平台，通过互联网、物联网、人工智能等手段连接交易和贸易，提供物业、物流、金融、跨境、供应链管理等服务，构筑新生意方式，提升交易效率、降低交易成本。二是“智造未来”。通过文化旅游、通用航空、纺织加工等产业的“智能+”发展，构筑人们新的生活方式，满足人们对美好生活的向往。

　　在智造未来的商业版图上，阎志也一直积极开展投资并购活动，围绕扎根实业，立足经济新动能，多点支撑，不断丰富卓尔的实业布局。

　　纺织加工是卓尔控股2003年就开始介入的产业，经过十多年的投资发展，卓尔棉业集团目前已拥有五大工厂，生产规模达43万锭。为继续扩大现有规模，充分发挥产业链上下游协同效应，卓尔控股的棉业投资仍在继续。今年2月，新赛股份发布公告称，其控股股东拟协议转让所持股份，而卓尔为本次股份转让的拟受让方。这隐约透露了卓尔借助全国最大商品棉产业基地和上市公司做大棉业产业链的目标。

　　为丰富飞行器整机制造产业链、提升自主研发能力，近两年卓尔宇航相继收购欧洲最大的轻型飞机制造商之一捷克领航者公司、德国挑战者特技飞机公司，融入全球航空制造产业链，谋定了通航产业发展的大格局。

　　入主汉商：产业协同丰富实业布局

　　此次卓尔入主汉商集团，遵循的商业逻辑其实与之前并无差异，道理也一脉相承，即围绕主业，通过并购整合，发挥产业、人才、市场资源的协同效应，提升实业发展水平，扩大企业发展版图。

　　在收购汉商集团的过程中，阎志多次表示看好汉商集团的发展前景。汉商集团原属于武汉老字号国有企业，前身是1958年建店的汉阳百货商店，1986年扩建成为12层楼的百货商场，1996年成为武汉首家在上交所上市的企业。经过大半个世纪的发展，汉商集团已成为一家集零售、会展、商业地产等于一体的商业上市公司。

　　零售业务方面，汉商集团拥有汉商银座购物中心、21世纪购物中心和武展购物中心；会展业方面，控股华中地区排名靠前的展馆武汉国际会展中心；商业地产方面，在湖北咸宁开发了温泉旅游度假项目。

　　而多年深耕商业、文旅、会展的卓尔控股与汉商集团业务存在高度互补和契合。卓尔此次入主汉商，是国有企业混合所有制改革模式的一次新的探索和尝试。老字号、新机制、新活力、新发展，注入全新市场机制的新汉商，将通过“完善治理、强化激励、突出主业、提高效率”，实现国有资本和各类社会资本优势互补，共同发展。

　　据了解，卓尔方面负责人曾在内部场合表示，将用好民营控股的体制、机制优势，立足汉商集团和卓尔多年产业基础和优势，坚守实业，做精主业，真诚合作，携手共进，将汉商集团打造成为武汉市龙头商业企业、中国文旅产业领军企业，并进入中国会展业第一方阵。

　　舆论高度看好汉商混改前景。《中国证券报》报道表示，“作为大型民营企业，卓尔控股有望凭借灵活高效的市场机制、创新能力与人才以及技术积淀，提升汉商经营管理水平，激活内生活力，同时对接新经济模式，启动产业升级，为武汉商业带来新一轮生机与活力。”

　　回溯卓尔企业的投资之路，逐渐展示出一幅清晰的“做精主业、扎根实业”的企业发展战略蓝图，是面对新经济浪潮下传统产业转型升级的有效探索，展现了新时代中国民营企业整合关键科技资源、重要市场资源、全球化商业资源实现创新驱动的积极努力，折射出富有生机和活力的民企“投资学”。