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　　金融界网站1日讯 今日大消费板块依旧活跃，倍加洁、牧高笛、香飘飘、邦宝益智、御家汇、创源文化涨停。

　　在A股弱市行情下，大消费板块何以走出牛市行情？业内人士指出，消费升级以及通胀上行是主要原因，同时在金融去杠杆以及A股弱市背景下，大消费成为资金可选的防御板块。

　　大消费板块领涨5月

　　提起大消费板块，首先是食品饮料，周四食品加工制造、饮料制造等板块涨幅均在5％左右，双塔食品、海信视频、金字火腿、桂发祥、来伊份、伊利股份、深深宝A、香飘飘等十几只个股涨停；白酒板块周四涨幅3.72％，具体来看，维维股份涨停；比之白酒股，啤酒板块涨幅更是凶猛，春节后一路攀升，区间最大涨幅超过40％，5月份涨幅达到19.40％；周四当天，家用电器板块涨幅2.69％，个股中科沃斯涨停；新零售板块中，探路者、新华都、来伊份、天创时尚涨停，该板块5月份上涨7.39％。

　　从行业板块表现看，大消费概念再度表现火爆。食品饮料以17.19％月涨幅位居第一，休闲服务以14.86％月涨幅位居第二，医药生物继3月大涨11.04％之后，5月再以6.61％月涨幅位居第三（5月振幅高达12.26％），此外，家用电器、商业贸易、纺织服装等行业5月涨幅均超过4％。同时，国防军工以月跌幅10.60％位居跌幅榜第一，钢铁以月跌幅7.41％位居跌幅榜第二，电气设备以月跌幅5.88％位居跌幅榜第三，此外，房地产、机械设备、通信等行业月跌幅均超过4％。

　　消费升级以及资金避险需求

　　对于大消费行业的牛市行情，深圳市前海方舟资本总裁成书新指出，一方面是消费升级的需要，一方面是通胀率上升，大消费有基本面改善和涨价的驱动。

　　深圳市金广资产董事长金广表示，在金融去杠杆的背景下，整个金融实际是收缩的，所以跟金融地产相关的强周期板块可能都会受到影响，相对应的有关上市公司股价也将受到很大压制。资金筹码相应有所欠缺，也会向大消费板块流入，这就是大消费行情的一个主要背景。

　　国泰君安研报也曾指出，接下来A股短期趋势向上突破上方缺口的可能性不大。风险偏好过低，使得投资者更愿意选择确定性更高的品种。在中国经济的结构仍重于总量、动能新旧转换、改革开放40周年再出发大背景下，A股最有价值的投资方向仍是基于内生驱动的方向，估值合理、业绩稳定、高流动性仍是投资者选择投资标的需要高度重视的方面。能否穿越利率波动周期的关键，还是在于新旧动能转换红利的支持力度，重点方向是消费升级趋势下估值弹性匹配度相对合理的二线消费，包括食品、零售、化妆品等板块。

　　关注消费细分行业龙头

　　投资建议上，华创证券研报认为，参考我国台湾、韩国股市的经验，中长期来看，A股市场被纳入MSCI体系之后市场结构有望重塑，外资对于消费品龙头的持续配置或将促使其估值溢价得到提振。建议关注六大大众消费主线：食品饮料行业中的调味品（如海天味业、安琪酵母和安井食品）、休闲食品（如绝味食品）、乳制品（如伊利股份）；农业中的禽链（如益生股份）；轻工业中的家居板块（如喜临门）；旅游行业中的免税题材（如中国国旅）、酒店板块（如锦江股份）；纺织行业中的品牌服饰板块（如歌力思）；医药行业中的药店（如益丰药房）和品牌中药（如广誉远）等。

　　安信证券分析师表示，医药与健康服务，这是接力住宅消费之后的最大消费升级主题。过去二十年，我国核心消费人数（7亿左右，50~80年代出生人口），已完美演绎着一轮“库兹涅茨周期”。现在，开始一起慢慢变老，医药健康服务的历史性机遇已降临。目前，龙头股的市销率（PS）多处于10~20倍，像恒瑞医药、华东医药、片仔癀、白云山、爱尔眼科、美年健康、通策医疗、泰格医药等。