A股收评：三大股指全天冲高回落，午后出现跳水 创业板指跌超2% 全市场超4600只个股下挫

11月12日，三大股指全天冲高回落，午后出现跳水，截至收盘，沪指跌0.67%，报3655.83点，深成指跌1.68%，报11197.98点，创业板指跌2.44%，报2509.43点，科创50指数涨0.73%，报1309.84点。沪深两市合计成交额19320.82亿元，较上一个交易日放量2558亿。全市场超4600只个股下跌。

板块题材上，兵装重组概念、燃气、中船系、白酒、养殖业板块涨幅居前；贵金属、游戏、影视院线、AI语料、人形机器人板块跌幅居前。

午后物理AI概念震荡下挫，海天瑞声跌超10%，凡拓数创、中控技术、福莱新材、华依科技、德马科技、索辰科技均跌超5%。午后AI漫剧概念震荡回落，华策影视跌超10%，上海电影触及跌停，果麦文化，芒果超媒、华是科技、德才股份、盛天网络等跌超5%。

午后近端次新股局部异动，沈鼓集团涨停，超纯应材涨超10%，粤芯半导、皇冠新材、中塑股份、贝特利、马矿股份等冲高。

午后白酒概念活跃，皇台酒业触及涨停，古井贡酒、金徽酒、五粮液跟涨。消息面上，11月12日，京东发布京东名酒11.11全时期战报。战报显示，10月8日至11月11日，京东酒类成交额同比增长25%，茅台成交同比增长10%，五粮液增长13%，泸州老窖增长10%。

机构观点

华龙证券：市场的政策底明确，资金面有逐步企稳的迹象

华龙证券研报判断，当前市场已较大程度定价前期负面因素的影响，市场的政策底明确，资金面有逐步企稳的迹象，在没有其他超预期负面因素影响的情况下，反弹趋势有望确立。

方正证券袁稻雨：A股开始形成持续的赚钱效应，成长股好于价值股

方正证券策略首席分析师袁稻雨认为，对于A股而言，开始形成持续的赚钱效应。这次反弹的持续性可以高看一线，反弹初期仓位比结构重要，成长股好于价值股，重视泛成长以及海外利率敏感型资产。市场企稳看科技，形成趋势看内需，中期维度关注三方面配置机会：一是科技成长的超跌反弹，主要包括具备产业催化的机器人、新能源、军工、AI应用和医药板块；二是重视内需与顺周期板块的配置价值，包括地产基建产业链以及部分消费品板块；三是对货币政策变化反应最为直接、估值较低的非银金融板块。

申万宏源傅静涛：资金供需平衡重新构建，A股市场超跌反弹有望延续

申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示：从短期来看，资金供需平衡重新构建，A股市场超跌反弹有望延续，2026年岁末至2027年春季行情可期。往后看，2027年下半年A股市场的投资机会可能好于上半年，2027年投资回报可能高于2026年。落实到具体赛道，2027年可重点关注AI应用端的医疗AI、机器人、AI安全等细分赛道投资机会。