高市内阁达成“加息共识”？其经济顾问预计日本央行将加快紧缩步伐

日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）的经济顾问、法国农业信贷银行首席日本经济学家会田卓司（Takuji Aida）预计，日本央行可能在9月加息，并在明年1月前保持每季度加息一次的节奏。

会田周一表示，他已将下一次加息预测从2027年1月提前至今年9月，因为10月初国会特别会议召开前存在一个较窄的加息窗口。

国会届时将审议包括高市早苗提出的食品消费税暂停两年计划在内的法案。会田表示，9月加息后，日本央行可能在明年1月再次加息，此后再恢复至大约每半年加息一次；过早、过快加息将拖累经济。

会田的言论表明，在鸽派首相高市的内阁内部，已就进一步加息以遏制日元不受欢迎的下跌趋势达成广泛共识。

市场目前几乎完全押注日本央行将在9月17日至18日会议上加息25个基点至1.25%。日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）上周也表示，9月会议将讨论加息可能性，并重点评估通胀风险是否上升。

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）近期持续要求日本央行采取更“果断”的货币政策措施，以应对日元疲软。日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）则重申，货币政策决定属于日本央行职责。

日元空头开始松动

在经历长期贬值后，日元走势正在发生变化。上周日元兑美元汇率大涨2.4%，为7月底美日罕见联合干预汇市以来最大单周涨幅。

日本央行审议委员高田创（Hajime Takata）此前曾是7月维持利率不变的唯一反对者，他近期提出未来可能采取50个基点加息或连续加息。交易证券首席策略官井口嘉雄（Yoshio Iguchi）认为，如果这一观点逐渐成为共识，可能成为日元的“游戏规则改变者”。

不过，据彭博社援引知情人士报道，日本央行倾向于在9月会议上将基准利率上调25个基点至1.25%。

除了加息预期，资金回流和套息交易平仓也开始推动日元。花旗数据显示，自8月初以来，市场对日元的仓位已由看空转为看多；银行间资金流数据显示，上周杠杆基金、银行和实际资金投资者均在净买入日元。

日本国债收益率升至历史高位，也在促使日本机构投资者将资金重新配置至国内资产。官方数据显示，日本投资者抛售海外债券的速度达到4年来最快。

道富银行东京分行经理巴特·若巴卡瓦希（Bart Wakabayashi）表示，日元近期上涨的直接原因是市场开始预期日本央行加息幅度可能高于此前预期，但更深层因素是日本投资者可能更倾向于投资国内资产，包括清算海外资产。

日元空头规模也意味着，一旦仓位集中平仓，汇率可能出现更大幅度波动。摩根大通估计，自高市早苗去年10月上任以来，市场累计建立的日元空头头寸最高约达17万亿日元（约合1090亿美元）。

摩根大通分析师田濑淳也（Junya Tanase）和斋藤郁惠（Ikue Saito）预计，如果这些空头头寸全部平仓，美元兑日元可能跌至142至146区间。

来源：金十数据